【铜】
　　周一沪铜加权继续减仓，2309主力换月、震荡在6.8万下方。市场敏感关注国内当下风险的释放与消化，明日7月国内经济数据出炉。临近交割，SMM现货升水仍报140元/吨，铜价下滑，废铜供应紧张，精废价差继续收敛到低位，精铜制杆开工率提升，今日境内社库降至8.26万吨，消费韧性支持沪铜。沪铜可能向60日均线寻找支撑，但关键是伦铜能否快速收复8400、年线位置。市场预计国内8月精铜产出高，9月开始铜市累库预期强，仍倾向低位多单持有。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝回落，现货维持小幅贴水。宏观交易预期后再度体现现实的疲软，而产业面依然将给与支撑。周一铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求不差，云南复产后八九月市场趋于过剩，当前累库明显晚于往年令沪铝具备韧性，预计继续在万八上方震荡，支撑暂看18100-18200元区域。今日氧化铝现货继续上调，短期现货升水成交给期货带来提振，但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。
　　【锌】
　　日内沪锌增仓下跌，美元强势拉升，社融数据远远不及预期且显示居民买房意愿下降，地产好转期待落空，市场避险情绪升温。持续跟踪库存以验证旺季消费，如果旺季不旺被证实，锌或跌向前低。周一，SMM锌锭社库录得11.65万吨环比回落0.94万吨。随着锌价回落，下游采购明显增多，现货成交好转，升水企稳回升。LME锌投资基金持仓转为净多头，市场对旺季和国内政策端仍有期待，沪锌在2万/元吨附近仍有较强支撑，暂时观望。