宏观：美联储7月加息25个基点将联邦基金目标利率提高至5.25%-5.5%，叠加美国7月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.2%（4.7%）高于前值但低于预期（持平预期但低于前值），使美联储23年剩余时间内加息预期下降。但是美国财政部将三季度净借款预期规模由7330亿美元上调至1万亿美元，国债发行规模难被消化而支撑其收益率，叠加非美经济增长预期偏弱支撑美元指数，无风险利率升高和美元指数震荡偏强令有色金属等风险资产价值承压。
　　上游：印尼自由港获得24年5月前出口170万吨铜精矿许可证，叠加国内多个铜冶炼厂成交4万吨9月装船期的铜精矿，使中国铜精矿8月生产量和进口量均环比增加但难改供给偏紧；8月矿产粗铜生产量环比增加，但因8月粗铜进口量环比减少，或使中国粗铜8月供给预期偏紧；国内8月仅有1家铜冶炼厂检修，叠加洛阳钼业在非洲积压的约2万吨电解铜正在陆续到港、Codelco季度长单追标量将于8月下旬逐渐流入，或使中国电解铜8月生产量和进口量环比增加而供给预期偏松，但是9-11月或分别有6与3及1家铜冶炼厂检修；以上说明国内电解铜临近交割致现货流通偏紧，部分进口非注册铜到货后多以长单形式流入下游
　　下游：：国内部分铜杆企业反馈下游新增订单增加且提货速度加快（华中某大型铜杆企业于8月2-25日设备检修），使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（下降）；国内多数企业因光伏行业订单充足而维持连续生产，房地产刺激政策难改其销售疲软状态，或使8月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜电线电缆、铜板带、铜箔产能开工率或环比升高；铜漆包线、铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜价格走弱提振下游采购补库情绪。
　　投资策略：预计沪铜价格或先弱后强，关注（63500-64500）66000-67000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者短线轻仓区间操作。
　　风险提示：关注8月15日中国7月规模以上工业增加值与全国房地产开发投资及社会消费品零售总额、中国央行4000亿MLF到期续作规模及利率、美国7月零售销售月率、加拿大7月消费者物价指数；16日英国7月消费者物价指数CPI、欧元区二季度国内生产总值GDP；17日美国当周初请失业金人数及美联储货币政策会议纪要；18日日本消费者物价指数CPI等