本周观点：
　　【造纸板块】：7月巴西对华阔叶浆发运量创年内新高，格拉辛纸发布提价函，8月15日起提价500元。本周造纸版板块指数下跌3.0%。木浆系：根据巴西海关，2023年7月巴西阔叶浆对华发运量101.23万吨，同比+33%，环比+56.3%。1-6月累计发运量511.66万吨，同比+16.7%。根据海关总署，7月我国纸浆进口总量272.2万吨，环比-9.9%，同比+25.1%，1-6月累计进口量2027.7万吨，累计同比+19.7%。本周五洲特纸、仙鹤股份、江河纸业等特种纸企业发布格拉辛纸涨价函，每吨提涨500元/吨，于8月15日起执行。旺季临近，看好特种纸终端需求加速回暖。废纸系：7月箱板纸、瓦楞纸企业库存量环比分别+2.7%/+1.9%，规模纸企持续让利，静待需求修复。根据卓创资讯，2023年7月箱板纸企业库存量131.2万吨，同比/环比-5%/+2.7%。瓦楞纸企业库存量73.65万吨，同比/环比+7.3%/+1.9%。行业当前盈利及估值处于底部，行业赔率优异，等待需求向上叠加库存消化，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。本周格拉辛纸等特种纸相继发布提价函，原料震荡走弱，看好特种纸终端需求修复；推荐【五洲特纸】、【仙鹤股份】、【华旺科技】、【冠豪高新】；推荐文化纸龙头提价落地需求向好，广西包装纸新产能投放在即的【太阳纸业】，建议关注受益白卡纸景气底部回升，差异化白卡打开远期空间的【博汇纸业】。废纸系下游库存压力缓解，静候补库需求逐步释放。建议关注【山鹰国际】、【玖龙纸业】。
　　【家居板块】：7月家居出口持续承压，促家居消费政策暖风频吹，有望带来新一轮估值修复，短期关注认房不认贷等自上而下的持续催化，以及存量利率下行及城中村改造。本周家居板块指数下跌5.1%。据海关总署，7月家具及其零件出口额为358.90亿元，同比-10.06%（前值11.03%），环比-1.63%；陶瓷产品出口额为155.00亿元，同比-22.52%（前值-24.72%），环比+2.46%；灯具、照明装置及其零件出口额为272.80亿元，同比-6.11%（前值-6.06%），环比+3.7%。根据各城房地产管理局数据，本周17城二手房成交面积118.4万平米，周同比/环比+19.0%/+2.6%（前值+8.4%/-6.0%）。17城二手房成交套数11418套，周同比/环比+13.8%/+0.6%（前值+6.7%/-4.5%）。本周32城新房成交面积159.8万平米，周同比/环比-42.2%/-23.2%（前值-38.9%/-16.5%）。6月29日以来，国常会、商务部例行新闻发布会、国常会、政治局会议发改委等多次提及促进家居消费、推进城中村改造、支持刚性和改善性住房需求、房地产市场供求关系发生重大变化等话题。我们认为促家居消费政策出台频次超预期，家居有望成为本轮刺激政策重要抓手，有望带来新一轮估值修复。此外，7月28日以来，住建部、央行提及将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，引导个人住房贷款利率和首付比例下行、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，继续做好保交楼工作。我们认为地产政策短期看点为高线城市放开，一二线占比较高的头部家居企业（欧派家居、顾家家居等）有望充分受益，中长期存量利率下行以及城中村有望成为核心看点。推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【索菲亚】、【志邦家居】，关注【江山欧派】、【喜临门】、【王力安防】、【慕思股份】、【箭牌家居】、【森鹰窗业】。
　　【新型烟草】：6月电子烟出口延续高增，俄罗斯预计禁售果味电子烟。23Q1行业内销底部确立，23Q2预计环比提振，出口持续高景气。抑制销量增长的因素逐步松动，关注行业内外销复苏机会。本周电子烟板块指数下跌3.0%。6月电子烟出口延续高增。据海关总署数据，2023年6月电子烟（电子烟及类似的个人电子雾化设备；其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品）出口额65.75亿元，环比下降5.26%，同比增长14.79%。具体来看，电子烟及类似的个人电子雾化设备出口额15.84亿元，环比减少18.17%，同比减少11.97%；其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品出口额49.91亿元，环比减少0.26%，同比增加27.04%。8月8日据俄罗斯塔斯社报道，禁止使用电子烟调味添加剂的政府条例草案将很快递交给俄罗斯内阁，该草案禁止所有人工和天然香料及食品添加剂。预计俄罗斯对电子烟监控力度将会加强，水果味等较受欢迎的电子烟将被禁止，政策监管风险增加。电子烟行业短期受多因素扰动，看好中期国内、国外监管执行力度加大带来内外销反弹机会，以及长期替烟减害趋势下的增长空间。推荐一次性小烟快速增长，布局CBD、美容、医疗雾化，技术迭代空间较大的生产商龙头的【思摩尔国际】。建议关注2022年入局一次性小烟出口，自有品牌SKE在英国市场快速增长，拓展自建渠道有望在欧洲市场模式复制的【赢合科技】。
　　【纺织服装】：终端消费回暖、国内外去库存加速，低估值+持续复苏预期下，看好中报行情。本周纺织制造、服装家纺板块指数分别-2.7%、-2.6%。内销方面，6月社零同比+3.1%，服装鞋帽针纺织品类零售额同比+6.9%，国内头部服装品牌Q2业绩复苏持续，加速库存出清，叠加上年同期低基数因素，中报业绩增长确定性强。6月纺织纱