动力煤：本周主产区煤价暂稳运行。462家动力煤矿山开工率较上周增0.3%。样本库存121.1万吨，环比减0.5万吨。本周陕西市场动力煤偏强运行。产地面煤、块煤等煤种价格均有不同程度上调，累积幅度以20-40元/吨为主，大部分煤矿暂无明显库存压力。内蒙部分煤矿因天气原因生产受阻，现阶段区域内煤矿销售情况一般，终端整体采购节奏偏缓，预计短期对价格的支撑力有限。港口方面，本周市场稳中趋弱运行，交投氛围冷清，需求端表现疲态。“迎峰度夏”效应即将褪去，市场期待值走弱，现货贸易商出货意愿增强，下游压价现象严重，实际成交价格小幅下移。本周台风天气带来的影响逐步消退，气温重新回升，电厂日耗表现反弹，需求相应有所释放，但体量有限难以提振市场。多数电厂前期库存受长协、进口煤持续补充，库存保持偏高状态，对市场高价煤仍持抵触情绪。近期降水较多，对水库水位补充有利，水电边际好转状态持续，相关地区火电压力有所减轻。进口煤方面，国际市场动力煤暂稳运行。近期进口煤招标采购较为活跃，贸易商投标价逐渐企稳。
　　焦煤09合约本周维持稳定，期价收于1483.5元/吨，累计涨幅为0.9%。
　　焦煤：焦煤本周盘面维持稳定。7月PPI数据出炉，同比降幅收窄，预示着本轮库存周期拐点将至，一定程度提振国内商品市场信心。受粗钢平控预期基本被市场消化，炉料端价格企稳。焦煤现货市场信心尚可，但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受，下一阶段钢厂利润或将向铁矿端倾斜，限制焦煤上行空间。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，但本周供给端仍有扰动，原矿供应量增幅不明显。8月10日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为629.17万吨，较上期增加0.54万吨。洗煤厂的开工生产积极性有所上升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.44%，较上期上升0.6个百分点；日均产量63.07万吨，环比增加0.6万吨。下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主，本周焦化厂内焦煤库存水平回升。煤矿端原煤和精煤库存继续去化，但节奏放缓，焦煤基本面进一步走强。8月10日当周，坑口精煤库存为135.49万吨，环比减少0.87万吨，原煤库存184.94万吨，环比减少4.08万吨。电煤方面，日耗出现见顶回落，电厂存煤仍处于历史高位。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。8月随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
　　整体而言：焦煤持续去库，但下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受。保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松，当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。操作上，本轮反弹临近尾声，用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力，维持逢高沽空策略。