●上周，经济、政策、汇率三因素拖累市场风险偏好。但多个悲观预期已有所扭转：（1）“经济底”显现，PPI有望迎来上行阶段；（2）“金融底”显现，随着8、9月专项债发行提速，社融回暖可期。
　　●参考历轮PPI底部回升期，市场风格整体偏向大盘股，如上证50整体跑赢中证1000；汽车、地产、非银、家电等顺周期资产综合表现居前。