主要交易逻辑
　　黑色正面临利多因素的兑现期，前期反弹结束，后期维持高位震荡趋势，利空因素开始酝酿。短期来看，季节性和补库需求等预计还有一定反弹驱动。不过季节性来看，近两年一般价格呈现的是反季节走势，也就是淡季涨价旺季容易跌价。且目前资金现状和下游需求看，并不支持大幅反弹。另外，需要关注实际利率大幅提升后，海外面临经济低迷和融资成本上升双重困局，出口和海外宏观隐藏较大风险。综合来看，黑色短期可能有季节性的反弹，但中长期黑色维持高位震荡甚至反转下行的可能，长期建议逢高偏空参与。
　　总之，等待旺季需求表现。
　　未来趋势判断
　　短期可能小幅反弹（指数133支撑），压力136，中期（三季度）预计高位震荡为主（130-140），长期（年内）趋势依然不乐观（135-110），但国内看不存在大跌风险。
　　品种强弱判断
　　关注环保限产以及平控政策，钢材相对强。
　　重点策略推荐
　　黑色短期空单部分止盈平仓，反弹后逐渐布局做空；
　　平控减产没有兑现的情况下，可以逢高做空卷螺差☆
　　硅铁急涨或锰硅急跌时，做缩双硅价差
　　钢材关注期现正套部分平仓，建议10-01逢低进场☆
　　做多远月钢厂利润或钢矿比观望
　　风险提示
　　国内宏观政策刺激超预期，粗钢去产量政策