品种：铜（CU） 
　　核心逻辑：近期沪铜主力09合约高位持续回落，屡次跌破6.8万关口。铜价持续回落我们认为一方面是由于海外市场风险偏好骤降，短期风险资产遭到抛售，而美元指数持续强势也使铜价承压；另一方面是由于前期国内宏观利好消化，多次获利了结。产业上，矿端加工费高位持稳，意味着矿端仍维持宽松状态；下游精铜杆开工率低位持续回升，废铜成交量明显下降，下游在6.8万一线逢低采购意愿较强，给予铜价支持。宏观利空打压，产业托底，预计铜价将在6.8万一线震荡。
　　品种：锌（ZN） 
　　核心逻辑：近期锌主力09合约高位持续回落。锌价走弱一方面是由于海外宏观打压叠加国内宏观利好消化；另一方面是由于国内7月锌锭产量超预期。产业上，7月和8月炼厂集中检修，给予锌价一定的估值上修，但随着SMM公布7月产量数据，锌锭产量高于市场预期，锌价承压；下游镀锌钢厂开工率持续高位，库存持续上升，而锌锭社库低位小幅下降，这反映了镀锌厂预期向好开始主动补库。整体锌下游终端需求好于往年同期。技术上来看，关注20500一线支撑，可逢低做多。
　　品种：镍（NI） 
　　核心逻辑：近期镍价冲高回落一方面是由于国内宏观炒作暂缓，另一方面则是由于国内宏观预期炒作已持续一段时间，上周黑色系持续回落代表了国内宏观预期炒作暂告一段落，不锈钢偏强给予镍价一定支撑。中长期来看，纯镍供应持续上升，下游不锈钢需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升。中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价，后续持续关注产量落地情况。技术上来看，镍价突破17万后资金推动意愿不强，下方关注16.4万一线支撑，预计镍价将在16.3-17万区间震荡。