油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：MPOB报告马棕7月产量为161.01万吨，环比增加11.21%，市场预期增9%至10%；马棕库存量173.15万吨，环比增0.64%，市场预期增4%左右；USDA8月供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，低于市场预期的51.3蒲/英亩。
　　2、需求：ITS和AmSpec数据分别显示8月1-10日马棕出口环比增加11.4%和17.5%。
　　3、库存：截至8月10日当周，港口豆油库存为92.1万吨，较年内低点增加约111%；棕油商业库存为64.05万吨，环比下降6%，较6月低点增加近28%。
　　4、总结：上周国内三大油脂震荡偏弱运行。从宏观角度看，上周穆迪下调美国多家中小银行信用评级，市场风险偏好下降，美国CPI同比回升，美元继续震荡走强，原油在供需趋紧预期下高位震荡偏强。产业方面，尽管USDA8月报告美豆单产低于市场预期，期末库存和库销比创近三年新低，美豆盘中一度快速上冲，但随后再度回落收跌，这或暗示此次单产数据不被市场认可，且后期天气仍存不确定性。棕油方面，尽管MPOB报告马棕期末库存低于预期，但由于7月产量增幅较大，且8-10月仍为棕油增产季，叠加印尼棕油产量增幅预期较大，MPOB报告的相对利多也未给棕油市场带来明显上涨驱动。菜籽方面，USDA8月报告环比下调全球菜籽产量，其中加拿大和俄罗斯菜籽产量下调幅度较大。国内方面，后期国内豆油库存或将逐步见顶，棕油进口预期乐观，后期再度累库概率大，菜油库存维持高位。综上，近期油脂市场矛盾仍不突出，价格或呈现区间运行。
　　操作建议：区间操作。
　　风险因素：天气条件持续改善、宏观金融环境利空油脂市场。
　　震荡运行