一、主要观点：
　　8月USDA报告将美豆单产预估下调至50.9蒲式耳/英亩，低于7月的52蒲式耳/英亩，同时库存也大幅下调，整体报告数据利多，但前期市场已经兑现部分预期。报告出来后，美豆下跌，是利好兑现的反应。8月后美豆主产区不再出现持续性高温，且降雨情况也良好，这有利于美豆后期的生长，也能弥补7月下半月不利天气对作物造成的影响。天气炒作暂告一段落，而近期期货近月合约强势的原因是国内海关严查进口大豆，导致国内油厂缺豆，但这仅影响短期的进口大豆的供应，长期来看还是不缺豆。预计豆粕或震荡偏弱为主。
　　二、操作建议：
　　操作上建议豆粕11压力位参考4300；套利方面，可做豆粕11-1反套；期权方面，可买入豆粕2311看跌期权。
　　三、重点关注及风险因素：
　　美豆主产区天气、进口大豆到港量