上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油震荡偏弱，主力合约P2309当周下跌1.83%。上周，棕榈油跟随其他油脂波动，油脂板块走势主要受CBOT大豆走势影响。产地基本面仍然较清淡，MPOB公布马来西亚棕榈油7月份的产销库数据，出口和国内消费好于市场预期，导致马来西亚7月份的棕榈油库存仅比6月份小幅增加2万吨。不过，市场更加关注产量情况，7月份马来西亚的棕榈油产量达到161万吨，高于过去2年同期，MPOB本周称2023年马来西亚的棕榈油产量有望达到1900万吨，以及8月前10日SPPOMA的产量数据也保持增长势头，因此，马来西亚的棕榈油供应仍然稳定，加上印尼也保持较强的出口意愿，这种情况下，产地棕榈油仍然缺乏上涨驱动。国内方面，虽然前一周棕榈油大幅降库，但是市场预期8月份棕榈油进口量将偏高，国内棕榈油基差有所走弱。
　　DCE豆油上周也是震荡走势，上半周波动较大，下半周窄幅波动等待USDA月度供需报告，豆油2309周线下跌0.59%。豆油走势总体来看仍然受CBOT大豆走势影响，不过因担忧国内9、10月大豆到港量偏少，豆油期货近月合约走势强于CBOT大豆走势。
　　菜油上周走势仍然是三大植物油中最弱的，主力2309合约周线下跌2.04%。一方面菜油跟随其他油脂震荡偏弱，另一方面，欧洲菜油报价偏弱，国内菜油进口利润再度打开，使得菜油回落的压力进一步加大。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：从MPOB7月份数据和8月前10日的高频数据来看，马来西亚棕榈油的产量恢复，再加上8-10月份是产地棕榈油的旺产期，而且印尼在有美元需求的情况下保持较强的出口意愿，所以，总体来看，马来和印尼10月份之前棕榈油供应稳定，产地基本面仍然缺乏上涨动能，预计产地棕榈油价格继续受其他植物油和油料作物走势影响。国内8月份棕榈油进口量预计偏高，国内棕榈油供应仍偏宽松。
　　豆油：国内大豆压榨量仍然维持高位，豆油的累库势头并没有结束，国内现阶段豆油供应仍然充足。市场担忧国内9、10月份大豆进口量偏少，所以豆油期货维持近强远弱的格局，关注大豆压榨量和豆油库存变化，暂时来看豆油供应仍然宽松。另外，豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，上周五的USDA月度供需报告中，美豆23/24年度期末库存下调至2.45亿蒲，但是美豆23/24年度产量为42.05亿蒲，仅比22/23年度42.76亿蒲小幅下降，且市场预期后续产量仍有上调可能，在美豆并没有像市场之前担忧那样大幅减产的情况下，CBOT大豆上涨动能减弱，对豆油的带动作用也减弱。
　　菜油：9月底之前国内菜油总体来看还是偏降库的，但是降库的速度可能低于之前的预期。另外，市场一方面担忧欧洲的菜油和菜籽将再度拖累全球菜油价格，另一方面市场仍在观望加拿大菜籽的新作的实际产量情况，所以预计菜油的上涨动能有所减弱，在加拿大菜籽产量确定之前可能还有支撑，但是需要防范加拿大菜籽产量确定后的回落风险。
　　随着市场对美豆和加菜籽减产的担忧情绪降温，CBOT大豆和ICE菜籽的上涨动能减弱，油籽对油脂的带动减弱（成本影响）。美豆和加菜籽产量没有大问题，且棕榈油总体供应稳定，则全球植物油的供应稳定，将限制植物油价格的上涨动能。综合来说，油脂中期下行风险加大，建议转为逢高做空的思路，不过，短期内由于美豆和加菜籽产量还未完全确定，再加上原油走势强劲，所以盘面还会有所反复，建议在反弹的时候逢高做空，波动操作。