动力煤：库存持续去化叠加日耗回升，煤价支撑稳健mmary＃
　　动力煤港口价格：8月11日，秦皇岛动力煤平仓价为838元/吨，周减少11元/吨；2023年8月，动力煤长协价（Q5500）为704元/吨，同比下滑2.1%，环比增加0.4%。
　　产地坑口价：8月11日，山西大同Q5500坑口含税价690元/吨，周减少5元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价650元/吨，周减少6元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价727元/吨，周增加5元/吨。
　　国际动力煤：8月11日，欧洲ARA港离岸价为109美元/吨，周减少5美元/吨；南非RB港离岸价为105美元/吨，周增加16美元/吨；澳洲NEWC港离岸价为139美元/吨，周增加5美元/吨。
　　库存：北港：8月11日，北方港口煤炭库存2475.0万吨，周增加13.0万吨。下游：8月10日，沿海八省终端用户库存3596.1万吨，周减少35.7万吨；可用天数15.3天，周减少0.1天。8月10日，内陆17省终端用户库存8621.7万吨，周减少115.9万吨；可用天数21.6天，周减少0.8天
　　需求：8月10日，沿海八省终端用户近7日移动平均日耗236.0万吨，周增加20.9万吨；8月10日，内陆17省终端用户近7日平均日耗381.5万吨，周增加15.7万吨。
　　国内产量：8月6日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2710.4万吨，周增加13.3万吨；其中，山西、内蒙、陕西分别周产859.2/1178.3/672.9万吨，周环比变化-2.0/+7.1/+8.2万吨。
　　焦煤焦炭：双焦价格稳中偏强。焦煤：8月11日，京唐港山西产主焦煤库提价2150元/吨，周持平。进口焦煤方面：8月11日，峰景矿硬焦煤收报258.9美元/吨，周增加1美元/吨。焦炭：8月11日，焦炭价格指数2022元/吨，周增加4元/吨；焦炭成本指2124元/吨，周增加43元/吨；价格指数低于成本指数102元/吨，差额周减少39元/吨。
　　下游变化：钢厂补库需求较稳，钢价稳中有降。炼焦煤库存：8月11日，国内独立焦化厂炼焦煤库存915.3万吨，周增加18.3万吨；国内247家钢厂炼焦煤库存717.4万吨，周减少13.5万吨。下游钢厂：8月11日，全国主要城市螺纹钢库存610.7万吨，周增加13.1万吨；8月11日，上海20mm螺纹钢含税价3700元/吨，周减少20元/吨。
　　期货：焦煤焦炭涨跌互现。8月11日，动力煤期货（活跃合约）结算价801.4元/吨，周持平；焦炭期货（活跃合约）收盘价2219.5元/吨，周减少11.5元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1483.5元/吨，周增加13.5元/吨。焦炭焦煤期货价差为736元/吨，差额周减少25元/吨。
　　运输情况：沿海运价小幅上升。沿海煤炭运价：8月11日，中国沿海煤炭运价综合指数478点，周增加0.8%；8月11日，海运煤炭运价指数559点，周增加4.2%。大秦线运量：2023年7月，大秦线煤炭运量3694万吨，环比增长2.44%，同比下滑2.12%。。
　　本周观点：动力煤方面，库存持续去化叠加日耗回升，煤炭支撑稳健。炼焦煤方面，供应延续偏紧格局，钢厂补库需求较稳，炼焦煤价格稳中偏强。目前煤炭板块估值仍处低位，建议关注具备高分红边际，有一定上行势能的龙头个股。推荐组合：陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、淮北矿业、中国神华、山煤国际、电投能源、潞安环能、山西焦煤。
　　风险提示：经济增长失速、煤价大幅下行、煤炭供应增加超预期、行业政策调控风险、安监环保力度升级等。