策略摘要
　　建议逢低做多套保。纯苯国内开工恢复，但纯苯下游开工韧性不错，纯苯港口库存持续去库，纯苯加工费有支撑；EB国内开工逐步恢复，但现实港口库存低位，且EB欧美溢价仍高，对EB仍有支撑，后续8-9月累库速率相当有限，EB加工费回落速率暂可控。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上游方面：本周国内纯苯开工率77%（+0.9%），国产开工再度回升。本周纯苯现货进口窗口打开，纯苯持续去库需要国外货源补充。
　　本周纯苯港口库存9.5万吨（-2.1万吨），港口持续快速去库。纯苯基差以及纯苯加工费偏强。
　　本周国内纯苯下游综合开工率75.8（+1.7%），纯苯下游开工韧性持续超预期。
　　中游方面：本周EB基差快速走强至250-280元/吨，现实低库存背景下，基差快速走强。
　　本周EB开工率75.1%（+4.8%），开工率快速回升，但EB现货生产利润已快速压缩，市场左侧交易8-9月EB供应恢复带来的重新累库预期，但下游韧性背景下预估未来累库速率可控，EB生产利润已左侧偏低估。
　　本周EB现货进口窗口仍开，但EB欧美对中国溢价仍高，北美部分检修仍在，海外支撑仍足。
　　本周EB港口库存5.3万吨（-1.7万吨），超预期再度去库。而EB生产企业库存11.7万吨（+1万吨），随着供应恢复而开始累库。
　　下游方面：三大下游方面，本周PS开工率62.7%（-2%），企业成品库存7.62万吨（+0.13万吨）；本周ABS开工率90.3%（+2.7%），企业成品库存16万吨（+1.5万吨）；本周EPS开工率57.8%（+5%），企业成品库存2.78万吨（+0.16万吨）。三大下游成品库存略回升，且生产利润基本压缩至亏损状态，三大下游开工韧性或难维持，后期关注三大下游的开工回落速率。
　　新增产能：浙石化第四条60万吨/年新装置试车中，关注投产进度
　　策略
　　（1）建议逢低做多套保。纯苯国内开工恢复，但纯苯下游开工韧性不错，纯苯港口库存持续去库，纯苯加工费有支撑；EB国内开工逐步恢复，但现实港口库存低位，且EB欧美溢价仍高，对EB仍有支撑，后续8-9月累库速率相当有限，EB加工费回落速率暂可控。
　　（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，下游需求韧性的持续性。