【行情复盘】
　　周四，生猪期价大幅下挫，月间近弱远强，09合约转为对现货大幅贴水，近期生猪期现货价格整体陷入宽幅震荡。截止收盘，主力11合约期价收于17075元/吨，环比前一交易跌2.43%，11基差（河南）95元/吨，现货全国均价17.36元/公斤左右，环比昨日跌0.01元/公斤左右，期现价差持续大幅收窄。本周屠宰量环比稳中持续略跌，同比处于高位，阶段性屠宰需求反弹，终端白条走货有所改善，猪粮比维持反弹至6上方，仔猪价格止跌反弹，但仍低于出栏成本。
　　【重要资讯】
　　7月份上市公司公告陆续发布，上市公司7月份生猪出栏量同环比大部分保持增加为主。
　　基本面数据，基本面数据，截止7月30日第29周，出栏体重120.80kg，周环比降0.05kg，同比低1.01kg，猪肉库容率34.25%，环上周降0.16%，同比增25.03%。生猪交易体重继续回落，上周屠宰量高开低走，环比回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量86.73万头，周环比降0.32%，同比高38.85%。博亚和讯数据显示，第29周猪粮比5.20：1，环比上周升4.84%，同比低34.72%，钢联数据显示，外购育肥利润-255元/头，周环比涨44元/头，同比跌1243元/头，自繁自养利润-224元/头，环比涨79元/头，同比跌1134元/头，猪价大幅上涨带动养殖利润反弹，但目前养殖利润处在历史同期低位水平；卓创7KG仔猪均价340元/头，环比上周跌3.76%，同比跌47.81%；二元母猪价格30.98元/kg，环比上周跌0.01%，同比跌15.48%，仔猪价格跌破出栏成本。
　　【交易策略】
　　进入7月底及8月初，终端消费预计逐步改善，升学宴及学生开学带动终端消费开启备货。8月初整体屠宰量环比持续小幅回落，出栏体重继续小幅下滑，但目前体重已降至低位，不过冻品库存仍然偏高。生猪供需基本面上，当前基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，标肥价差继续拉大，而今年上半年散户补栏偏低，猪价反转后，二育养殖户跃跃欲试，可能成为推动猪价上涨的主要力量。8月份开始，生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部反转。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，此前产业累计盈利的时间仍然较短，并经历长期亏损，阶段性供给压力逐步释放后，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于能繁绝对产能充足，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续震荡反弹，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持减仓反弹，谨慎投资者择机空11多01，边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险，详细参考8月度报告。
　　【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策