沪铜：美通胀温和回升，高利率预计持续，铜承压
　　1.核心逻辑：宏观，美国7月CPI同比涨3.2%，结束此前12连降，核心CPI续涨，涨幅为两年多来最小，鸽派的旧金山联储主席表示还有更多工作要做；“新美联储通讯社”称温和通胀可能令利率不变。基本面，供给，铜矿供应宽松，TC高位；8月国内冶炼厂检修影响减弱，产量预计环比增。需求，二手房供应压力大，新开工弱，上周8个重点城市新房成交面积周环比降24.6%，止升转降，二手房成交面积周环比降8.9%；8月空调排产增速回落，铜管开工将降低；乘联会数据7月新能源乘用车批发销量73.7万辆，同比增30.7%，环比降3.1%，7月新能源车市场零售64.1万辆，同比增31.9%，环比降3.6%，新能源增幅后续将放缓；光伏保持高增速；个人电脑和智能手机出货量降幅收窄，电子需求复苏仍需等待，今年订单预计难有明显好转。库存，8月10日LME铜库存83000吨，沪铜仓单14189吨，LME铜库存继续增加、沪铜仓单略减，全球精铜库存偏低。综上，美通胀温和回升，高利率预计持续，铜承压。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：国内复苏不及预期、美国通胀反复
　　4.背景分析：
　　现货市场：8月10日上海升水铜升贴水215元/吨，涨80元/吨；平水铜升贴水175元/吨，涨60元/吨；湿法铜升贴水115元/吨，涨55元/吨。
　　沪铝：供应端压力或将继续增加，铝价上方空间受限
　　1.核心逻辑：沪铝主力隔夜高开后低位震荡，收涨0.11%。宏观上，美联储加息预期卷土重来，美指反弹，有色金属整体表现承压，国内扩大内需，持续落实经济刺激政策。基本面，7月份国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。产量持续释放，供应端压力或将继续增加，铝价上方空间受限。需求方面，当下国内铝下游加工版块整体处于淡季，尤其是建筑用铝方面受高温等天气影响，终端订单不足，行业开工呈现下滑状态。但国内工业型材及汽车用铝版块有所好转，托底铝整体消费。库存方面，8月份国内下游加工版块有望持稳向好发展，且国内铝水比例维持高位，预计国内铝锭社会库存维持低库存。8月7日SMM国内电解铝社会库存减少0.8万吨至51.7万吨。短期铝价维持震荡运行为主，后续关注消费及库存情况。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：国内夏季限电
　　4.背景分析：
　　外盘市场：LME三月铝隔夜收2204，9，0.41%
　　现货市场：上海金属网现货铝锭报18520-18560元/吨，均价18540元/吨，较上交易日涨70元/吨，对2308合约报贴30~升10元/吨。
　　沪锌：基本面支撑较弱，锌价上冲动能或有待观望
　　1.核心逻辑：沪锌主力隔夜低位震荡，收跌0.57%。国内海关数据不及预期，贸易顺差收窄，进出口总额环比下滑13.6%，汽车产销数据环比出现明显下滑。2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。当前国内外锌矿加工费保持平稳，国内炼厂生产尚有利润，故多数炼厂依然保持较高的生产水平，国内精炼锌供应保持平稳。截至8月7日，SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较上周五（8月4日）下降0.1万吨，较上周一（7月31日）增加0.34万吨，国内库存录减。消费需求仍旧呈现疲软状态，市场对消费端预期较弱终端落地情况不佳，房地产新开工施工面积持续负增长，基建项目落地缓慢，终端对锌价支撑有限。沪锌回归基本面上，现货成交不佳，社会库存继续累增，基本面支撑较弱，锌价上冲动能或有待观望。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：供应增量扰动
　　4.背景分析：
　　外盘市场：LME三月锌隔夜收2457，-22.5，-0.91%
　　现货市场：上海金属网现货0#20830-20930元/吨，均价20880元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对沪锌2309合约升水10-升水110元/吨；1#锌20760-20860元/吨，均价20810元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对沪锌2309合约贴水60-升水40元/吨。