(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特10月合约87.6美元/桶，日涨跌幅+1.6%。欧洲交易时间股市上涨，全球风险偏好改善，国际原油市场开始关注供应担忧大于中国需求下滑，油价开始上行。晚间欧洲天然气期货大涨继续改善市场氛围，EIA报告成品油去库、战略石油库存增加以及汽柴油隐含需求回升等利多支撑，增强市场对美国需求前景的信心，并盖过对即将公布的7月美国通胀数据的担忧，国际油价最终收涨。
　　(二)原油要闻：【EIA美国成品油去库，战略石油库存增加】【美国顶级页岩油公司石油产量稳步增长，但仍难以实现更快增】【伊朗计划今年夏天增产原油25万桶/日】
　　(三)原油供应支撑再度增强：①8月3日OPEC+会议，9月沙特决定延长自愿减产，俄罗斯减少出口30万桶/日。②7月欧佩克产量环比大幅下降90万桶/日，是2020年5月以来的最大单月降幅。主要来自沙特兑现额外减产。③7月俄罗斯原油海运出口降至年内低位。截至7月30日当周，俄罗斯原油海运出口四周均值298万桶/日，相比五月中旬高峰减少超过90万桶/日。是今年以来的最低水平。④7月美国石油钻机数量继续下降，原油产量同比增幅降至仅10万桶/日。⑤供应预期下调，使去库预期提前。OECD商业油品库存5月见顶，下半年或逐渐进入去库周期。
　　(四)短期关注7月美国通胀进展：6月美国CPI/核心CPI同比+3.0%/+4.8%，前值分别+4.0%/+5.3%。6月通胀较去年六月峰值9.1%继续回落，有助于美联储放缓加息节奏。6月美国通胀超预期降温，而就业及PMI数据显示美国经济韧性仍强，市场对于美国经济软着陆预期逐渐增强，是7月油价大幅上涨的主要原因之一。本周重点关注7月美国CPI数据公布对美国经济软着陆预期和加息预期的影响。
　　(五)原油价格后期展望：①经过七月持续上行，原油价格已恢复至年初中枢，可能在此区间盘整。②基本面角度，主要来自供应下降支撑，需求尚未出现大幅改善。目前库存估值来看，80-90美元区间相对合理，暂不支持上行至90以上。但如果下半年维持去库进度，可能以时间换空间，进一步抬升油价估值。③下行风险关注需求。海外油品需求短期出现走弱迹象，未来几周关注能否恢复二季度的修复进度。如需求动能转弱，可能导致油价重心再度回落。④上行风险关注地缘。一方面，沙特可能继续扩大减产表态对油价下方提供强力支撑。另一方面，乌克兰对俄罗斯油轮的袭击若蔓延，可能对油价产生脉冲上行风险。⑤长期来看，待衰退预期消退，经济共振复苏后，可能迈入趋势上行周期。信号关注：油品进入去库趋势、美国产量开始下降、美联储启动降息、经济数据回升等。
　　(六)风险提示：金融系统危机；极端地缘冲突。