核心观点
　　PX：8月4日，郑商所就对二甲苯期货、期权合约及相关规则公开征求意见，这一举措标志着对二甲苯期货的上市又迈进了一步，对于市场和产业链的发展都具有重要意义。对二甲苯（PX）是重要的聚酯生产原料，广泛应用于化纤、建筑、电子等国民经济的各个领域。
　　从产业链角度来看，PX的所处的环节为重要的“桥梁”作用。石油经由一次加工-常减压蒸馏得到石脑油（别名轻汽油），石脑油经过催化重整根据馏分不同，分为高辛烷值汽油和芳烃，其中芳烃再经过抽提得到混二甲苯（纯苯、甲苯、二甲苯），其中二甲苯进行芳烃异构化制得PX产品。PX向下承接聚酯产业链，主要用于制备PTA，全球90%以上的PX都用于PTA的合成，PTA与乙二醇反应生产聚酯（PET），聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片，最终加工成为常见的纺织品、服装、塑料瓶等终端商品。
　　从以上PX行业的基本情况可以看出，PX行业整体呈现规模较大、发展速度较快的特点，对于我国聚酯行业乃至下游纺织行业都具有重要作用，但是由于目前进口依存度仍处于30%以上的较高位置，国内的定价权有所削弱，PX价格受到原油价格及宏观环境影响变动频繁，企业的经营风险较大。
　　期货的上市对于行业发展具有重要意义。从产品及行业角度而言，对二甲苯期货上市后，能够为现货市场提供更透明的价格发现工具，提升行业的价格透明度。并且可以降低价格变动风险对企业盈利能力的冲击，实现企业的风险管控。同时，从产业链角度来看，作为聚酯产业链的重要源头材料，可以与其下游PTA结合更好的实现风险对冲和套利，也利好其下游聚酯产品及纺织行业的平稳运行。