本报告导读：
　　受去年政策推动的高基数与周期性影响，7月乘用车销量同环比小幅下滑，但与历史同期销量平均值相比仍处高位，创历史次新高。
　　摘要：
　　7月销量同环比小幅下滑，零售表现优于批发。7月乘用车零售177.5万辆，同比-2.3%，环比-6.3%，同环比下滑主要系去年同期高基数与周期性影响。与历史同期平均值相比，2023年7月零售销量处于高位，创历史次新高。7月乘用车批发206.5万辆，同比-3.2%，环比-7.6%。7月轿车、SUV、MPV实现批发91.5/106.5/8.6万辆，同比-11.6%/+4.7%/+3.7%，环比-6.9%/-8.2%/-8.9%。
　　7月新能源批发保持30%以上同比增长，渗透率为35.7%。7月新能源批发73.7万辆，同比+30.7%，环比-3.1%，渗透率35.7%，其中纯电49.6万辆，同比+15.3%，环比-6.1%；插电混动24.2万辆，同比+80.0%，环比+3.8%；普混6.4万辆，同比-22%，环比-11%。7月新能源批发销量环比小幅下滑，但同比增速仍保持在30%以上，同比增速与6月差别不大。
　　自主品牌零售销量逆势同环比增长，份额显著提升。7月自主品牌零售94万辆，同比+15.0%，环比+1.0%，市场份额53.2%，同比增长5.8个百分点。7月主流合资零售59万辆，同比-28.0%，环比-11.0%，其中德系份额20.8%，同比下降0.8个百分点，日系份额15.8%，同比下降5个百分点，美系份额7.7%，同比增长0.7个百分点。
　　乘用车整车将迎来价值重估的投资机会。乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等，受益标的精锻科技；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技。
　　风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求双下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。