沪铜：进出口走弱，海外风险扰动，铜下挫
　　1.核心逻辑：宏观，中国7月出口同比降14.5%，进口同比降12.4%；穆迪下调十家美国中小银行评级，部分大银行列入降级观察名单。基本面，供给，铜矿松，进口铜精矿TC高位；SMM数据7月国内电解铜产量92.59万吨，环比增0.9%，同比增10.2%，8月国内冶炼厂检修影响减弱，产量预计环比仍增。需求，昨日现货成交仍清淡，升水继续下调；国内二手房供应压力仍大，新开工弱，上周8个重点城市新房成交面积160.11万平方米，周环比降24.6%，止升转降，二手房成交面积121.36万平方米，周环比降8.9%；8月空调排产增速回落，铜管开工降低；乘联会数据7月新能源乘用车批发销量73.7万辆，同比增30.7%，环比降3.1%，7月新能源车市场零售64.1万辆，同比增31.9%，环比降3.6%；个人电脑和智能手机出货量降幅收窄，电子需求复苏仍需等待。库存，8月8日LME铜库存80300吨，沪铜仓单12563吨，LME铜库存、沪铜仓单均增加，但国内社库仍偏低。综上，进出口走弱，海外风险扰动，铜下挫，关注国内后续具体政策出台情况。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：国内复苏不及预期、美国通胀反复
　　4.背景分析：
　　现货市场：8月8日上海升水铜升贴水100元/吨，跌60元/吨；平水铜升贴水85元/吨，跌55元/吨；湿法铜升贴水30元/吨，跌70元/吨。
　　沪铝：供应端压力或将继续增加，铝价上方空间受限
　　1.核心逻辑：沪铝主力隔夜低开后低位震荡，收跌0.59%。宏观上，海外主要央行的政策紧缩行动接近尾声的预期不断增强；国内发改委继续出台关于恢复和扩大消费措施的通知，提振了市场情绪。基本面，基本面供应端，云南地区维持复产，目前已完成80%以上复产计划，产量持续释放，供应端压力或将继续增加，铝价上方空间受限。需求方面，政策利好提振下地产、汽车等相关消费逐步回暖，下游开工率转好，但部分板块仍处于消费淡季，后续政策影响仍需进一步观察追踪。库存方面，铝锭社会库存累库节奏反复且库存处于相对低位，对价格仍有一定支撑。8月7日SMM国内电解铝社会库存减少0.8万吨至51.7万吨。短期铝价维持震荡运行为主，后续关注消费及库存情况。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：国内夏季限电
　　4.背景分析：
　　外盘市场：LME三月铝隔夜收2142.5，-25，-1.15%
　　现货市场：上海金属网现货铝锭报18460-18500元/吨，均价18480元/吨，较上交易日跌10元/吨，对2308合约报贴30~升10元/吨。
　　沪锌：基本面支撑较弱，锌价上冲动能或有待观望
　　1.核心逻辑：沪锌主力隔夜低开后低位震荡，收跌0.93%。2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。当前国内外锌矿加工费保持平稳，国内炼厂生产尚有利润，故多数炼厂依然保持较高的生产水平，国内精炼锌供应保持平稳。截至8月7日，SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较上周五（8月4日）下降0.1万吨，较上周一（7月31日）增加0.34万吨，国内库存录减。消费需求仍旧呈现疲软状态，市场对消费端预期较弱终端落地情况不佳，房地产新开工施工面积持续负增长，基建项目落地缓慢，终端对锌价支撑有限。沪锌回归基本面上，现货成交不佳，社会库存继续累增，基本面支撑较弱，锌价上冲动能或有待观望。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：供应增量扰动
　　4.背景分析：
　　外盘市场：LME三月锌隔夜收2456，-40.5，-1.62%
　　现货市场：上海金属网现货0#20850-20950元/吨，均价20900元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对沪锌2309合约升水10-升水110元/吨；1#锌20780-20880元/吨，均价20830元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对沪锌2309合约贴水60-升水40元/吨。
　　沪锡：美元指数上行，期价低开震荡
　　1.核心逻辑。宏观上，受宏观预期影响，美元指数大幅上行，带来有色金属的共振下跌。基本面，供应，上周缅甸大小矿山全部关停，停矿周期仍然存疑，市场预期停矿周期较短，价格低位震荡；进口亏损收窄至盈亏平衡附近，预计将在8-9月的进口量上有所体现。需求，半导体新周期或开启，光伏保持强劲增长，锡焊料需求或边际回升；铅酸电池、镀锡板旺季或带来边际增量；锡化工在地产竣工的拖累下或逐渐走弱。库存，8月4日SMM国内电解铝社会库存减少131吨至11667吨；SHFE铝仓单减少28吨至8910吨；LME库存增加50吨至5605吨。沪锡价格走势仍受缅甸停矿事件的主导，各种市场消息充斥，走势存在较大不确定性，行情预计震荡。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：缅甸停矿消息的反复
　　4.现货分析：
　　现货市场：8月7日SMM锡现货报价227250元/吨，较上个交易日下降1000元；下游采购情绪有所好转，现货市场成交增加。
　　沪镍：宏观担忧升温，基本面仍弱，镍承压
　　1.核心逻辑：宏观，中国7月出口同比降14.5%，进口同比降12.4%；穆迪下调