事件描述
　　公司发布公众号，捷佳伟创常州HJT中试线成功研发出具有行业先进水平的射频(RF)微晶P工艺，微晶P薄膜沉积速率超过2埃/秒，同时晶化率稳定在50%以上。常州中试线制备的基于双面微晶的12BB异质结电池平均效率达到25.1%，电池良品率稳定在98%以上。
　　事件评论
　　制备微晶P层的RF射频工艺实现高速高质量沉积，较当前主流设备体现成本优势。公司通过RF射频工艺对微晶P薄膜沉积速率超过2埃/秒且晶化率相对较高，打破了RF工艺沉积慢、晶化率低的常规认知。由于RF的频率较VHF低，驻波效应弱，更适合做大腔体，因此公司大产能射频板式PECVD预计将比市面上主流设备减少1-2个微晶P腔体，降低成本。在薄膜沉积质量方面，射频(RF)微晶P设备工艺均匀性达到6%以内，稳定性和重复性均在中试线量产设备上得到充分验证，达到行业先进技术水平。
　　 HJT核心工艺再获突破，持续增强HJT的核心竞争力。本次为针对板式PECVD的技术突破，除了板式PECVD，公司还有CAT-CVD、管式PECVD等技术路线储备。同时，公司已具备湿法设备、PECVD/CAT-CVD、PVD/RPD/PAR、丝网印刷/铜电镀/新型组件焊接设备等整线设备能力。此前，公司公布中标全球头部光伏企业量产型HJT整线订单且在境内外多家新能源头部企业HJT招标中，制绒/板式PECVD/Cat-CVD/PAR/PVD/印刷等十余项单机设备取得中标通知书及重复订单。公司HJT核心环节设备及整线设备竞争力持续提升，获得龙头客户背书，有望受益HJT工艺落地。
　　公司今年以来订单持续超预期，平台化效应充分显现。除了HJT核心工艺及整线设备突破，1）TOPCon扩产今年上看300GW以上，公司TOPCon设备龙头稳固，订单有望超预期。自PE-Poly技术成为TOPCon电池生产的主流路线以来，公司中标设备的金额占TOPCon整线设备的份额在40%以上，PE-poly装备技术方案市占率超50%且呈逐步上升趋势。同时，推出MAD设备、硼扩设备在客户端获得越来越多的客户认可，去年12月公众号公布MAD装备已累计获得近20GW订单。2）公司钙钛矿业务发展迅速，2022年下半年至2023年2月，公司已向十多家光伏头部企业和行业新兴企业及研究机构提供钙钛矿装备及服务，订单金额超2亿。钙钛矿设备种类已涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸法镀膜及精密狭缝涂布、晶硅叠层印刷等，在钙钛矿及钙钛矿叠层MW级量产型整线装备的研发和供应能力已获得市场认可。公司有望率先受益后续钙钛矿技术成熟，大规模扩产落地，设备需求释放。3）此外，公司半导体湿法设备稳步推进，获得晶圆厂批量重复订单，将构成业务增量。
　　维持“买入”评级。今年公司继续受益平台化效应，业务多点开花。订单高增及TOPCon订单陆续确认收入叠加内部管理持续优化，业绩存在超预期空间。预计2023-2024年实现归母净利润17.8亿、31.8亿，对应PE分别为19x、11x。
　　风险提示
　　1、N型电池扩产不及预期；
　　2、公司的N型技术设备订单不及预期。