收入同比重回高增，维持“买入”评级
　　公司23H1收入2.76亿元，同增42.0%；归母净利-0.01亿元（去年同期-0.36亿元）；扣非归母净利-0.57亿元（去年同期-0.69亿元）；23Q2单季收入1.60亿元，同增48.3%；归母净利0.16亿元（去年同期-0.17亿元）；扣非归母净利-0.06亿元（去年同期-0.33亿元）；收入增长原因：公司延续大客户战略，深入探索行业龙头客户软件需求，产品不断迭代升级，境内外商业市场对公司品牌认可度提升。预计23-25年EPS为0.94/1.67/2.42元，收入8.07/10.83/14.45亿元，可比公司2023年平均33.6xPS(Wind)，给予202333.6xPS，目标价223.50元，维持“买入”。
　　3D\2D共同驱动增长，企业板块收入高增
　　分产品线看，23H12DCAD收入1.77亿元，同增35.2%；3DCAD收入0.68亿元，同增35.1%；CAE收入256万元（去年同期7.4万元），三大板块均实现高速增长；分客户类型看，企业板块为重要的增长驱动力，23H1境内商业市场收入1.56亿元，同增30.9%；教育市场收入0.51亿元，同增23.5%；2D企业板块收入1.59亿元，同增42.8%，3D企业板块收入0.54亿元，同增47.0%，企业板块高速增长；我们认为随着关键客户产品打磨持续推进，优势产品持续迭代，下游客户需求逐步恢复，2D/3D板块有望共同驱动公司收入增长。
　　渠道建设成效显现，直销/经销共促增长
　　分区域看，23H1境内市场收入2.07亿元，同增29.0%；境外市场收入0.68亿元，同增109.2%；公司持续推进海外本地化战略布局，优化全球渠道商网络体系，23H1新增设立泰国办公室，并且在东南亚、日本、欧洲、中东、南美等区域持续扩充本地业务团队，本地销售能力加强，海外市场实现高速增长；直销市场收入1.53亿元，同增30.4%；经销市场收入1.22亿元，同增61.2%，经销渠道建设成效逐步显现。我们认为随着公司渠道建设不断完善，有望为公司增长提供强劲动力。
　　产品持续迭代，悟空平台行业落地可期
　　公司持续推进产品迭代，23H1发布ZW3D 2024，提升设计-仿真-制造一体化能力，强化复杂场景设计支撑能力；发布ZWCAD 2024、ZWCADLinux2024，产品力不断增强。此外公司新一代高端三维设计平台悟空有望加速在细分行业落地。中望已与苏交科成立合资公司推动民建领域、交通市政领域的国产高端三维解决方案落地。2023年4月公司收购北京博超64.66%的股权，推动悟空平台在能源、电力领域落地，悟空平台行业落地可期。
　　风险提示：宏观经济波动；产品落地进度不及预期。