本周要点总结：
　　本周布油涨2.2%至86.15美元/桶，沙特俄罗斯延长减产继续支撑油价；美国汽油超预期累库，汽油裂解大幅下滑；惠誉下调美国评级，宏观风险偏好转弱，美国就业市场正在降温，美国经济增长动能减弱。布油已至85-87的强阻力区。具体如下：
　　1、供应端。沙特表示将把7月份开始实施的每日100万桶的自愿减产协议再延长一个月至9月份，此后可能还会“延长或深化”。俄罗斯将在9月继续自愿减少石油供应，石油出口将减少30万桶/日。7月油价持续上涨后，市场对预期沙特将维持此前减产协议不动，本次OPEC+会议前沙特和俄罗斯超预期延长减产，推动油价上涨。考虑到沙特已将产量降至900万桶/日的低位，后续沙特大概率继续通过延长减产而非进一步加大减产至900万桶/日下方。
　　2、汽油需求。美国至7月28日当周原油库存-1705万桶，预期-136.7万桶；汽油库存+148万桶，预期-130万桶；汽油表需966万桶/日，前值993万桶/日；柴油库存-79.6万桶，预期+11.2万桶。汽油季节性消费旺季到来，汽油需求和库存是市场关注焦点。汽油超预期累库后，油价单日跌3%，汽油裂解单周跌6.6美元/桶。7月汽油价格持续上涨后，近期汽油表需在持续回落，高价格对需求的抑制开始出现。继续关注汽油表需和库存。
　　3、全球宏观。惠誉下调美国评级引发市场风险偏好持续回落，标普500指数单周跌2.3%。美国7月ISM非制造业PMI 52.7，预期53；欧元区7月服务业PMI50.9，预期51.1；同时，美国就业市场转弱迹象显现，美国6月JOLTs职位空缺数958万，预期961万；美国7月非农就业18.7万，预期20万，连续第2个月不及预期，且为2020年12月以来最小增幅。尽管失业率和初请失业金人数均维持低位，但美国就业市场关键数据的转弱意味着高利率对经济增长的挤压正在加快到来。
　　下周重点关注：
　　美国7月CPI。
　　观点：沙特俄罗斯延长减产支撑油价，宏观风险偏好和汽油裂解的回落压制油价上行空间，布油已至85-87的强阻力区。进一步上涨需要更多供应端事件来助推，市场博弈更为激烈，预期油价波动将加大。OPEC+会议落地后，市场焦点转向需求端，关注宏观和汽油需求的变化，若汽油需求继续不及预期，油价在此转跌的概率将增大；否则，油价将在该阻力区高位震荡，进一步博弈和拉剧。