【电解铜】：
　　 【价格】：本周，沪铜主力合约2309开于69200元/吨，周内最高价70940元/吨，最低价68770元/吨.收盘于69350元/吨。较上周上涨250元/吨。
　　【宏观】：2023年8月4日，美国劳工部公布2023年7月美国非农数据，新增非农就业18.7万人，略高于前值18.5万人，失业率3.5%，前值3.6%;平均时薪环比+0.4%，高于预期的+0.3%，持平于前值+0.4%。7月新增非农就业延续降温趋势，低于市场预期。其中，专业和商业服务、信息服务是主要拖累项，零售业、金融业和教育与保健服务就业回暖。但是7月失业率回落、薪资环比超预期仍指向美国就业市场依然处于供小于求的状态，供需缺口尚未收敛，韧性较强。
　　【供应】:现货TC上涨至94.1美元/吨。5月1CSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。上周国内库存较下跌9138吨至52152吨。LME库存79325吨，较上周上涨14900吨。保税区库存5.85万吨。
　　【需求】:本周(7月29日-8月3日）国内主要精铜杆企业周度开工率为64.92%，较上周回升5.19百分点。部分精铜杆企业在上周经过减产调节，本周已陆续恢复正常生产，开工率得以回升，不过仍有铜杆厂目前产能未开满，及华中某铜杆企业设备大检修对开工率造成拖累。
　　【操作】：这波反弹重要收到美国暂停加息后美元指数走弱和国内政策刺激的产物。沪伦比值走高，但是在美国高利率环境下抑制上升空间。价格料维持宽幅震荡。
　　【电解铝】：
　　【价格】：本周，沪铝主力合约2309开于18390元/吨，周内最高价18695元/吨，最低价18305元/吨，收盘于18500元/吨。较上周上涨110元/吨。
　　【供应】：截至2023年8月3日，2023年中国电解铝总复产规模362.3万吨，已复产290.5万吨，待复产61.8万吨，预期年内还可复产50.8万吨，预期年内最终实现复产累计341.3万吨。复产、投产，主要集中于云南地。本周LMER铝库存较上周下降，目前LME铝库存在50.28万吨，较上周减少1.13万吨。本周中国铝锭社会库存继续降库，目前库存在50.81万吨，较上周下跌1.13万吨。【需求】:本周铝板带箔产量195280吨，产量较上周增加。铝棒产量264740吨，产量较上周增加约6930吨，开工率回升。本周铝棒产量较上周增加。本周铝棒企业增产地区主要体现在广西，前期减产、停产转铸铝锭的电解铝企业因近期铝棒加工费上涨而恢复生产，企业目前仍以执行长单为主，零单出货不多;本周暂未了解到铝棒企业减产的情况。
　　【成本】：本周中国国产氧化铝市场成交氛围表现活跃，价格延续前期上行走势。截止到本周四，中国国产氧化铝均价为2880元/吨，周均价格较上周上涨约23元/吨。时值月初中国预焙阳极市场成交价格持稳运行。8月山东某铝厂预焙阳极采购基准价为4225元/吨。电价方面，台风浇灭高温天气需求释放明显不足，本周国内动力煤价格打破僵持迎来下滑，但按照电价周期来算，本周电价有所上涨。综合来说，本周电解铝理论成本有所上涨。
　　【操作】美国高利率环境下以及国内地产弱势背景下。铝价上升空间受限制。单边维持观望。
　　 【风险提示】
　　1，地缘政治冲突；2，海外需求转弱。