一、主要观点：
　　供应：螺纹钢周产量269.78万吨，环比减少4.34万吨；热卷周产量305.26万吨，环比减少2.33万吨。部分区域受限产影响，产量环比略有下降。
　　需求：螺纹钢周表需246.64万吨，环比减少26.83万吨；热卷周表需301.55万吨，环比减少13.13万吨。淡季需求疲软，表需明显回落。
　　库存：螺纹钢总库存794.35万吨，环比增加23.14万吨；热卷总库存370.23万吨，环比增加3.71万吨。螺纹钢增幅明显，热卷小幅累库。
　　宏观：7月国家统计局制造业PMI录得49.3%，较6月回升0.3个百分点。
　　宏观方面，国内政策释放积极信号，但海外因素引发市场避险情绪升温对大宗商品带来冲击。产业方面，环保限产结束后铁水略有回升，但轧线仍有检修，钢材产量环比延续下降；需求依旧疲软，降雨影响下游开工，淡季因素对需求释放带来抑制作用，因此库存累库明显增加。近期产业平控节奏尚不明朗，市场炒作情绪降温，反而是市场酝酿弱需求和平控预期下原料供需过剩后成本松动的负反馈逻辑，加上海外因素冲击大宗商品市场，钢价高位承压回落。短期来看，国内虽不断释放积极信号，但政策落地仍需时间，产业平控反复对盘面驱动减弱，淡季需求压力下钢价延续弱势调整，同时盘面处于移仓换月阶段也加剧波动，后期关注平控政策政策落地或现实需求改善情况。
　　二、操作建议：
　　单边：RB2401合约关注3700附近支撑。
　　套利：做多01合约卷螺差
　　期权：无
　　三、重点关注及风险因素：
　　钢厂减产情况，库存去库速度、政策预期证伪