供应端：据Mysteel调研统计，本期(2023.7.20-2023.7.26)印尼镍铁发往中国发货15.68万吨，环比减少16.12%，同比增加128.05%;到中国主要港口14.74万吨，环比增加33.25%，同比增加122.15%。目前印尼主要港口共计11条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加10%。本期印尼镍铁回流量和到货量均维持高位，镍铁回流量有所增加。7月国内精炼镍产量2.11万吨，环比减少0.5%，同比增加28.7%；今年1-7月国内精炼镍累计产量12.78万吨，累计同比增加29.5%。
　　需求端：从产业链来看，不锈钢产量回落，对镍元素需求下降，7、8月份进入消费淡季，供需偏弱运行。新能源产业链数据环比回暖，加上政策方面加持，短线新能源产业情绪好转。三元电池端口消费稍有回暖，合金企业进入需求旺季。市场预计下半年政府促销费，家电汽车等行业或有利好消息出台。
　　库存端：全球显性库存低位，上期所减少，LME减少，SMM国内六地社会库存增加，保税区库存增加。
　　今年新增电积镍产能较多，纯镍供应压力较大，其中大部分产能年末投产，目前已经投产的数量有限，且处于爬坡期。从供给方面看，中长期供大于求局面不变，短期俄镍进口增多，而需求端,短期国内合金和新能源行业需求好转，电镀维持平稳，300系不锈钢维持高排产，整体中下游维持逢低采买、高价不采格局，市场信心不足。综上，镍全产业链供应过剩局面依旧，长期逢高做空思路不变，短期市场对政策驱动的期待明显增强，盘面短期震荡偏强运行。