【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周指数震荡走强，集体收涨。周初指数惯性震荡上行，沪指一度站上3300点，但涨势未能延续，随后指数缩量弱势调整，临近周末指数再度放量上涨，两市量能重返万亿规模。从周K线来看，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.97%，科创50上涨1.36%，北证50上涨0.79%。个股板块涨多跌少，计算机、非银金融、传媒、通信和房地产等板块涨幅靠前；医药生物、煤炭、美容护理、纺织服饰和石油石化等板块跌幅靠前。本周北向资金净流入124.67亿元，其中沪市净流入52.24亿元，深市净流入72.43亿元。
　　◆下周大势研判：震荡走强
　　从本周市场来看：
　　首先，7月PMI持续修复，后续可更加乐观。
　　其次，房地产政策适时调整优化，国家恢复和扩大消费20条措施出台，证券业“降准”落地。
　　再次，央行强调适时适度做好逆周期调节，北向资金呈现净流入态势。
　　总体来看，本周指数震荡走强，集体收涨。从市场环境来看，7月PMI指数延续低位小升，持续修复。考虑到7月份PMI指数尚未充分计入政治局所释放的积极因素，我们认为后续可更加乐观，三季度PMI重返50%以上可期。政策面上，政治局会议过后，多部门密集发布增量稳增长政策如房地产政策适时调整优化，国家恢复和扩大消费20条措施出台，证券业“降准”落地。积极信号不断增多，提振市场信心。另外，央行亦强调适时适度做好逆周期调节，北向资金呈现净流入态势提振市场情绪。从技术面来看，本周指数集体收涨，两市交投情绪持续修复。随着增量稳增长政策接续落地，经济增速有望稳中有升，市场有望震荡走强，关注量能变化和板块轮动情况。
　　◆操作建议：
　　建议关注房地产、食品饮料、建筑装饰和TMT等行业。
　　◆风险提示：
　　内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。