美股市场
　　美股市场二季度以来在大型科技股带动下，加速逼空上涨，市场对高利率的担忧完全不敌对于美国经济增长和高科技公司垄断优势的乐观期待。与以往每次加息周期不同，在加息周期结束之前就带领全球股市开启新的上涨周期行情，标普指数截至7月21日收盘报4724点已经接近本轮加息周期前的历史高点4818点，距离刷新历史高点不足百点。
　　目前市场的共识是七月底美联储最后一次加息将会结束本轮加息周期。市场期待加息之后美股延续涨势再创新高。在目前缺乏有效负面因素对抗的情形之下，我们认为至少是不应该沽空美股的。但是同时，我们也不赞成在目前点位追高美股。原因如下：1、美股日周级别都呈现严重的超买，随时会有技术性回调；2、即便美联储大概率结束加息周期，但短期也看不到理由进入减息周期，这也意味着，美元利率将在可见的中期维持较高水位不变，高位的无风险利率本身很难与牛市共存。我们预料七月底美联储最后一次加息之后，市场关注点将转向高利率将维持多久，这个答案或许不会令市场满意。
　　在市场操作策略方面，我们认为三季度，美股大概率在新高附近进入横盘震荡周期。高利率将使负债比例高，融资需求高的成长类企业面临估值压力。而账面现金充裕，现金流强劲的公司相对安全。行业方面，更加看好运输、旅游、基础消费、娱乐等行业，科技股短期涨势过快，估值过高，可以暂时回避等待机会。