从兴证金工中国经济先行指数的走势看，2022年5月以来指数走势有所企稳。截至2023年7月31日，6月先行指数构建所需数据已全部披露完毕。其中6月综合先行指数为97.31，相比5月数值97.44略有下行；6月实体先行指数为98.74，相比5月略有下行；6月金融环境指数为95.90，相比5月略有下行。我们同时给出了截至7月31日已发布数据初步构建的7月先行指数情况。从初步结果看，PMI有所回升，实体先行指数整体略有上升，金融环境和综合指数则略有上行。总体来看，当前处于国内经济复苏验证期，看多股票走势，债券震荡可能性大。
　　截至2023年7月31日，兴证金工资产择时模型给出看多A股和看平债券的信号。因此战术配置组合中8月将超配A股资产，并配置长久期债券，并设定于2023年8月1日收盘时进行调仓。具体最新权重分布请见本报告正文部分。
　　 2023年7月我们建议配置的行业分别为：传媒、电力设备及新能源、机械、国防军工、计算机。从6月的表现来看，行业配置等权多头月度收益率为-4.48%，剔除综合与综合金融行业后的28个中信一级行业的等权基准月度收益率为3.66%，月度超额收益为-8.14%。
　　截至2023年7月底，综合打分行业轮动模型2022年以来（纯样本外）的收益率为-11.67%，同期基准为-7.57%，超额收益-4.10%。从2014年初至2023年7月底，模型年化收益达19.28%，同期等权基准为9.07%，并且策略相对于基准的月度胜率高达64.4%。
　　截至2023年7月底，拐点趋势大小盘轮动模型给出小盘风格占优的信号，结构化成长价值轮动模型给出风格偏成长的信号。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。