★套利策略推荐
　　铝：1）跨期套利，建议观望。核心逻辑在于：8月铝供需基本面走弱的压力或将进一步增加，铝锭累库压力加大。在消费疲弱的背景下，结构预计将偏弱运行，但累库压力不算很大，同时库存水平不高，因此反套驱动并不强，另外目前反套参与点位也不算好，因此国内跨期方面建议观望为主。
　　2）跨市套利，内外反套。核心逻辑在于：内外盘方面，内强外弱的大格局暂未发生改变，仍可在进口窗口打开附近择机建立内外反套头寸。
　　镍：跨期套利，NI2308-NI2311正套。核心逻辑在于：在沪镍BACK结构下，短期价格向下承压，而中长期价格中枢仍将下移，近远合约价差走强。
　　硅：1）单边策略，空SI2310。核心逻辑在于:（1）供应方面，8-10月份，新疆大厂大规模复产、西南受限产能复产，工业硅产量趋于宽松；（2）需求方面，多晶硅消费或表现出一定韧性，但铝合金、有机硅开工率预计低位稳定。库存方面，或将经历短期去化之后转为累积。
　　2）跨期套利，SI2309-SI2311正套。核心逻辑在于：目前库存由厂库到社会库（包括交割库）的流量增长较快，部分地区工厂库存较低，比如云南交割级421#现货偏紧，四川开工硅厂多有固定客户且前期开工率偏低，因此库存并不高，而新疆大厂降价去库效果较好。
　　★操作建议
　　铝：跨期套利，建议观望。
　　跨市套利，在进口窗口打开附近，择机建立内外反套头寸。
　　镍：跨期套利，NI2308-NI2311正套。
　　工业硅：单边策略，建议空SI2310，14000元/吨以上入场。
　　跨期套利，建议关注工业硅SI2309-SI2311正套，价差-100以下考虑建仓。
　　★风险提示：
　　产业供需或市场预期异常变化对价差结构产生明显扰动。