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　　宏观:日本央行扩大YCC区间、后续如何？
　　7月日央行议息会议点评
　　本次(7月28日的)日央行议息会议是比较重要的一-次会议。会后日央行(BOJ)以8:1的投票结果_x0002_再次对收益率曲线控制(YCC)政策进行调整，更灵活地调控10年期收益率，称YCC区间的上限和下限只是作为参考，如果触及、日央行每天在1%的利率水平购买日本10年期国债，实质意义上将YCC的上限从0.5%扩大至1%。
　　风险提示:日央行政策调整快于预期:日本通胀超预期。
　　研报发布日期: 2023-07-28 ;
　　研究员易岖
　　SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　宏观:政治局会议定调稳增长，人民币回升
　　居民出行消费景气度较高，但工业生产表现分化，地产成交偏弱。人民币兑美元小幅上行。7月政治局会议提出加大宏观调控力度、适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。
　　风险提示:稳增长政策执行力度低于预期、地产需求超预期走弱。
　　研报发布日期: 2023-07-30
　　研究员
　　易岖
　　SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　常慧丽SAC:S0570520110002 SFC:BJC906
　　策略:券商单日大涨对A股意味着什么？
　　上周，上证指数放量突破，主因7.24政治局会议表述整体略超预期，房地产、资本市场、债务防风险等焦点领域均有新增表述，且会后政策小步快跑，提振市场风险偏好。复盘看，政策底后市场大概率将阶段性反弹。此外，7.28，券商单日收涨超7%，且最大龙头涨停，对于市场短期走势亦为积极信号，历史上，此后一周、一月，全A上涨概率分别为83%和89%。但行情持续性取决于前期市场压力点是否出清。本轮或与2018年末相近，趋势性行情开启需①国内稳增长措施逐步出台并见效;②联储紧缩周期见顶。
　　当前建议波段进取，推荐电子(面板、被动元件、消电)、白电、消费建材、非银。.
　　风险提示:国内政策力度及有效性不及预期:美联储政策超预期。.
　　研报发布日期: 2023-07-30
　　研究员
　　王以SAC:S0570520060001 SFC:BMQ373