品种：焦煤（JM） 
　　核心逻辑：政策强预期在政治局会议后不断发酵，市场逐渐进入利好兑现后的震荡整理阶段，随着近期粗钢压减传言以及动力煤价格走弱，煤炭市场乐观氛围迎来降温，焦煤期价小幅回调。现货市场方面，虽然焦煤下游的焦化厂目前由于亏损严重，维持较高水平的限产，但受到7月份山西安监趋严、以及蒙古国强降雨影响，焦煤现货价格不断走高，根据钢联最新报价，临汾市安泽县低硫主焦煤价格重回2000元/吨高位；沙河驿蒙5精煤价格1820元/吨，周环比上涨70元，可见焦煤现货市场氛围偏强。产业数据方面，根据钢联统计，截至7月28日当周，110家洗煤厂精煤日均产量63.27万吨，环比增1.32万吨；焦化厂焦炭日均产量合计113.5万吨，环比降0.67万吨。综上，短期内政策端仍有支撑，但焦煤中长期基本面压力始终存在，叠加近期粗钢压减利空扰动，使得焦煤期货高位回落，后续可逐步布局远月空单，注意规避利好政策带来的反弹风险。
　　品种：焦炭（J） 
　　核心逻辑：近期，由于原料煤上涨过快，焦企在经历三轮涨价后仍面临严重亏损，中焦协于25日召开会议，呼吁向接受涨价的客户予以倾斜发货，且随着钢厂利润好转，下游补库意愿增加，焦企议价能力增强，预计焦炭现货市场仍将维持偏强运行。产业数据方面，根据钢联统计，截至7月28日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计113.5万吨，环比降0.67万吨；247家钢厂铁水日均产量240.69万吨，环比降3.58万吨。整体来看，黑色系政策端强预期陆续兑现，后续进一步炒作的空间已相对有限，且煤矿安监的影响大概率在8月逐渐缓和，预计焦煤现货上行的持续性有限，叠加粗钢压减扰动不断，焦炭期货压力显现，操作上建议逢高布空远月空单，9-1正套头寸可继续持有。