宏观方面：国内方面，国内方面，继上周五出台《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》在国务院常务会议上审议通过。本周一，中央政治局经济工作会议召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，会议删除了“房住不炒”的表述；此外，会议提出要要活跃资本市场，提振投资者信心。海外方面，当地时间26日，美联储宣布加息25个基点，6月份暂停加息一次之后，美联储再次重启加息，联邦基金利率目标区间上调到5.25%-5.50%，达到22年来的最高水平。IMF上调全球经济增速，全球经济衰退风险降温。近日IMF发布7月《世界经济展望报告》，与4月相比，将2023年全球经济增速预期上调0.2个百分点至3%，表明近期全球经济运行状况比预期更好。
　　一周市场回顾：本周沪铝震荡偏强，因国内政策预期偏强，市场情绪回暖，同时现货表现平稳，库存意外持续去化，沪铝主力一度突破18500元/吨关口。现货方面，表现较好，特别是巩义地区，巩义下游逢低补货需求强劲，巩义地区相较华东贴水仅30至均价，创年内以来新低，同时巩义市场库存也降至年内最低7.5万吨，据悉部分铝锭因事故积压，未能有效入库，造成市场短缺。无锡市场表现平稳，尽管市场看跌情绪仍然比较多，但库存不断减少，流通货源偏紧，报价贴水最大仅有30元/吨，同时现货对期货当月的升贴水表现平稳。佛山市场受云南复产打压，看跌情绪一直较浓，周内对当月升水100元/吨迅速降至平水附近。
　　氧化铝逻辑及策略建议：宏观情绪面和下游电解铝价格表现偏强，需求端受云南复产提振，供应端短期因国产矿石供应偏紧，国产矿利润低迷，产量刺激有限，整体供需向好，预计氧化铝价格运行偏强震荡，建议围绕现货成交价格区间操作。
　　铝逻辑及策略建议：政策持续释放利好，情绪面表现偏强，全球经济衰退风险下降，市场风险偏好回升；基本面，需求表现一般，云南复产产量逐渐放量，现货看跌预期较强，预计铝价短期震荡，上下空间有限。
　　风险提示：上游集中到货。