碳酸锂
　　 7月21日碳酸锂期货上市，24日期权上市。上市初期流动性不强，成交量远高于持仓量，多空博弈较为激烈，情绪释放较为充分，跌停涨停均出现过。目前价格持稳于年末20-25万元/吨的预期中值，未来一段时间预计将围绕这个价位震荡消化。目前价格下跌已经反映了矿端货源宽松的逻辑，但下游补库迟迟没有出现：一方面电池厂成品库存偏高，不急于补充原料生产；另一方面价格也没有跌到龙头的心理价位，而行业习惯于跟随龙头操作，因此普遍未见出手。
　　宏观方面，美联储最后一次加息的预期缓解了商品外部压力，国际地缘政治事件没有太多新意，资金对负面事件的影响有所麻木；中国宏观刺激政策持续发力，叠加即将到来的“金九银十”旺季备库预期，风险偏好自4月初最悲观时刻持续好转，信心回暖带动工业品再库存的需求。但碳酸锂本身价格偏高，且有一点逆周期的基因，暂时未能吸引下游补库。
　　基本面供应率先松动，需求还在等待价格下跌之后补库，供需过剩压力逐渐显现。需求端，7月锂电池排产环比增长，但8月环比下行，新能源汽车产销的热度恐难传至电芯端。储能项目快速扩张，推高磷酸铁锂的需求，但占比较小，锂电池总量增长进入淡季，不及预期。供应端，澳洲和非洲矿石发运到国内，江西环保整顿结束恢复生产，国内盐湖旺季产量提升，供应增量明显。
　　策略：下半年市场逐渐宽松，较难突破5-6月市场最紧张时的高点，下方也难跌破3-4月市场情绪最悲观时的低点。期货价格也依托现货高低点博弈出当前的价格运行区间。8-9月如果现货价格靠近25万元/吨，叠加资金风险偏好上升，可能出现一波较强的反弹行情。而基于中长期的供需判断，反弹结束又是空头入场的好时机。