【行情回顾】
　　本周原糖10月合约收23.90美分/磅，周跌幅4.74%；伦白糖10月合约收678.7美元/吨，周跌幅3.43%；郑糖主力2309合约收盘价6807元/吨，周涨幅0.34%。
　　【市场分析】
　　本周宏观令商品走势分化，农产品受供应增加拖累回落。基本面供应端，巴西中南部7月上双周生产数据符合预期，产糖324.1万吨，同比增加8.86%，市场机构上调23/24年度巴西中南部产糖3820-3930万吨，而欧盟认为下年度甜菜产量略有增加，当前食糖库存平稳，暂时无需进口糖。天气仍是市场炒作焦点，亚太区降雨恢复，有利于糖料较好生长，接下来2个月降雨尤为关键。另一方面需要关注，印度表示减少食糖乙醇产量比例，这是否对新榨季印度甘蔗乙醇做出重新调整有待观察，因明天印度大选各方势力博弈，食糖定价和能源政策变动都将影响印度糖进口变化。现阶段巴西进入榨期压榨高峰，关注食糖和谷物出口对港口装运所带来的压力。原糖上冲势头承压，短期震荡调整为主。
　　国内现糖市表现一般，郑糖欲冲击6900压力未果，资金转向远月移仓，叠加现货销售平淡，郑商所仓单注销节奏加快，令2309合约快速回落，9-1价差由上周225收敛至103。市场预计7月产销数据低于6月，销售进度放缓，市场交易情绪不高。但短期内外价差依然倒挂支撑，对盘面仍有支撑。关注官方下周产销数据公布，对消费数据进一步验证，而盘面缺乏资金博弈，内生动力不强，糖价短期维持震荡走势。
　　【策略建议】下周9月期权到期，盘面波动幅度或加大，建议短线交易为主。
　　【风险提示】宏观消费天气