动力煤：
　　动力煤市场需求端暂不明朗，情绪以观望为主。产地方面，内蒙古市场价格窄幅震荡运行。区域内多数煤矿保持正常生产，以长协发运为主，整体供应稳定。部分煤矿销售情况一般，为刺激拉运煤价小幅下调。陕西区域内多数煤矿保持正常生产销售，个别煤矿停产，整体供应基本稳定。个别煤矿为刺激拉运小幅下调煤价。港口方面，北港市场动力煤弱稳运行。市场交投氛围开始冷清，报价下调5-10元/吨不等。现货资源贸易商出货意愿提升，但需求表现平平，下游询货问价现象较少，成交不佳。近期受台风天气影响，沿海地区电厂日耗攀升受限，叠加本周雨水天气增多，多地电厂日耗有所回落，目前电厂库存高企，短期内补库意愿不强。进口市场持稳运行。目前沿海用户在台风及雨水影响下，需求未有明显回升，进而对进口煤价接受度较低；而外矿挺价意愿较强，暂无降价趋势。现进口煤操作倒挂，贸易商以观望为主。
　　焦煤09合约日间涨幅扩大，期价收于1530元/吨，涨幅为3.66%。
　　焦煤：焦煤日间盘面涨幅扩大。近期焦煤期现价格的反弹一方面是由于焦炭第二轮提涨的落地给予焦煤价格上行空间，另一方面近期高温天气使得动力煤需求阶段性走强，其价格上涨一定程度提振炼焦煤价格。基本面方面，产地煤供应上周出现扰动，原煤供给端阶段性收紧。7月20日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为616.71万吨，较上期减少6.13万吨。但本周开始逐步复产，预计原矿供应量增加。洗煤厂的开工生产积极性也有所回升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.73%，较上期上升1.82个百分点；日均产量63.27万吨，环比减少1.32万吨。蒙煤受暴雨影响，口岸通关大幅下降。焦化厂利润在下游接受提涨的情况下尚可维持，对焦煤的采购意愿有所提升，上周焦化厂内焦煤库存水平继续回升。供弱需强下，煤矿端原煤和精煤库存去化速度加快，焦煤基本面进一步走强。7月20日当周，坑口精煤库存为163.18万吨，环比减少21.07万吨，原煤库存219.54万吨，环比减少23.82万吨。终端消费表现出韧性，上周回升，铁水维持高位运行，高于历史同期平均水平。电煤方面，即便日耗增加，电厂存煤创历史新高。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。
　　整体而言：焦煤期现市场价格季节性走强。焦煤去库加快，现货市场信心增强。但需求的改善缺乏持续性，下半年保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，对本轮反弹空间维持谨慎，用电高峰结束后或将再度面临下行压力，维持短多长空策略。
　　焦炭09合约日间涨幅扩大，期价收于2338元/吨，涨幅为3.11%。
　　焦炭：宏观和产业层面共振，焦炭盘面近期反弹较为明显，现货市场信心有所增强。除了受成本端焦煤价格上涨的提振外，下游钢厂对价格上涨接受度的提升也是重要原因。继首轮提涨后，上周河北、山东等地主流焦企再次提出涨价，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨。下游钢厂已经接受，第三轮提涨正准备展开。终端需求仍具韧性，叠加限产，成材价格走强，给予了焦炭价格再度提涨上行空间。当前钢厂开工仍维持高位，焦炭价格受下游刚需支撑较强。上周日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨，明显高于历史同期正常水平。焦企出货顺畅，厂内焦炭库存处于低位，本期进一步下降。近期原料端焦煤价格的持续反弹，使得个别焦企减产意愿增强，但在第二轮提涨落地的情况下整体开工意愿仍尚可。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.33%，较上期下降0.02%，最近一周产量303.56万吨，较上期减少0.08万吨。焦炭基本面阶段性走强，但后续铁水面临减产的压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。当前钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，上周钢厂厂内焦炭库存环比再度回落，焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，维持谨慎。
　　整体而言：焦炭自身基本面阶段性走强，成本上移，价格上调。但后续铁水或将面临减产压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，操作上维持逢高沽空的策略