【行情复盘】日内，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属价格连续下跌后延续反弹行情，接下来仍需关注美欧议息会议释放的政策信号。截止17:00，现货黄金整体在1961-1973美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.4%；现货白银整体在24.54-24.74美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内震荡走强，沪金涨0.1%至458.68元/克，沪银涨0.79%至5862元/千克。
　　【重要资讯】①美联储7月（北京时间7月27日2:00公布）再度加息25BP概率相对较大，本次加息后将结束本轮加息周期，9月再度加息可能性小；2024年上半年将会视美国四季度和2024年一季度经济衰退情况进行降息。②有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在周四加息后的下一步行动。一些美联储政策制定者和经济学家担心，通胀的缓解将是暂时的。③IMF发布的7月《世界经济展望报告》中，重新将今年的经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变；原因是全球一季度的经济活动仍具有韧性，但该组织警告说，通胀正在回落，银行业的严重压力已经消退，但全球经济面临的风险平衡仍偏向下行，信贷紧缩，持续存在的挑战正在抑制中期前景。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。前期，美国非农数据表现参差，通胀数据超预期回落，美联储9月再度加息预期持续降温，贵金属呈现震荡走强行情；然而影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，贵金属短期暂时难以出现持续性大幅上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心，不建议做空。
　　运行区间分析：前期强调贵金属当前趋势性持续上涨行情发生可能性小，伦敦金现下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然存在。白银再度回到24.5美元/盎司（5800元/千克）附近，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撑，上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性持续上涨行情暂时可能性小，关注联储议息会议，接下来一段时间贵金属仍有调整机会，可待行情企稳继续低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议高位做空策略。
　　贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约，如AG2310P5200合约。