【基本面跟踪】
　　7月26日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.44%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.03%。国债期货指数1.00，中短期看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为-0.03%，近60日累加收益为0.40%，近120日累加收益为1.27%，近240日累加收益为2.73%。
　　市场方面，A股三大指数今日缩量震荡调整，截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.47%，北证50跌0.31%，创业板指跌0.08%。沪深两市全天成交额7922亿元，两市近3000只个股下跌，北向资金半日净买入4.29亿元；其中沪股通净买入9.51亿元，深股通净卖出4.36亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.4590%，下跌5.70个基点；7天shibor报1.8530%，上涨1.00个基点；14天shibor报2.0350%，上涨4.70个基点；1月shibor报2.0660%，与前一交易日持平；3月shibor报2.0990%，下跌0.10个基点。
　　2年期活跃CTD券为230005.IB，IRR为2.01%，5年期活跃CTD券为220022.IB，IRR为1.46%，10年期活跃CTD券为230006.IB，IRR为1.27%，30年期活跃CTD券为190010.IB，IRR为1.75%，目前R007约2.1249%。
　　货币市场方面，7月26日银行间质押式回购市场共成交31亿元，增加0.21%。其中，隔夜收于1.25%，较前一交易日下跌9bp，7天收于1.65%，与上一交易日持平；中期方面，14天收于1.95%，较前一交易日上涨5bp；长期方面，1个月收于2.10%，当日无成交，与上一交易日持平。
　　现券方面：国债收益率曲线下移1.23-2.99BP（2Y、5Y、10Y和30Y期国债活跃券收益率分别下移1.23BP、2.99BP、2.00BP和1.53BP至2.16%、2.43%、2.64%和3.00%）；信用债收益率曲线上行0.91-3.39BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行0.91BP、2.68BP、3.39BP和1.87BP至2.19%、2.44%、2.73%和3.02%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　7月26日，央行今日进行1040亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。今日有250亿元7天期逆回购到期。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：1。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　7月26日，国债期货经历昨日大幅回落后回弹，市场预期重新回归理性，静待市场需求端改善以及实质性刺激政策落地。今日国债期货小幅收复昨日跌幅，本轮回调为债市重新换取上行空间的同时，也重新为资金利率中枢提供了下行空间。但目前临近月底资金面需求加剧导致流动性有所收紧，叠加移仓换月时间点临近，多空移仓博弈将引起震荡加剧。晚间A50期指盘中拉升反映明日债市下行风险加剧，短期内预期切换过快，建议保持观望。跨期套利策略方面，T合约价差随着今日反弹回升走阔，重回0.5元水平，或反应本轮移仓换月由多头驱动引起价差重新收窄。IRR指标来看，国债期货价格仍具有一定回升反弹空间，相较于现券的多头替代性价比尚存。跨品种合约上今日收益率曲线重新走陡，中长期来看政策方向也将维持利率中枢下行走势，维持推荐做陡配置组合。今日国债期货多因子模型信号维持看多，但由于未将突发预期切换因素纳入，且因子整体反应偏右侧，因此建议保持关注市场最新政策落地。