策略摘要
　　目前市场资金还未形成共识，板块轮动延续，政策组合的支持下，地产板块或引领本次反弹，尽管大盘回升过程波折不断，但政治局会议积极定调，已经确立了整体见底回升走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　联储如期加息。宏观方面，国资委举办国有企业改革深化提升行动研讨班，要求更好推动国资国企高质量发展，指导国有企业加强预研预判，推动国有企业把科技创新摆在核心位置，严控债务、投资、合规经营等风险。东航数据显示，近期日均承运旅客、单日航班量达到年内高点，暑期运力将保持增长态势，关注出行提升对消费的带动力度。海外方面，联储如期加息25bp，联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，已累计加息11次共525bp，鲍威尔表示年内不会降息。
　　地产板块延续涨势。现货市场，A股主要指数集体调整，资金有分歧，市场延续板块轮动，行业方面，地产政策不断发力，地产链延续涨势，TMT板块回调；两市成交量不足8000亿元，人民币汇率再度升值，北向资金当日小幅净买入。政治局会议发出积极信号，目前等待市场资金共识，形成“市场底”，从政策的力度来看，此次反弹或由地产板块引领。美股方面，三大指数涨跌不一，道指连涨13个交易日，纳指收跌。
　　股指期货升水。期货市场，基差方面，四大股指期货均升水，成交和持仓量均减少。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险