镍交易逻辑概述
　　策略
　　宏观方面，市场认为美联储将于7月最后一次加息、伴随通胀环比上行。国内经济数据仍然偏弱，流动性活力不足，但市场对后续政策和金九银十仍有预期。产业方面，俄镍进口减少，出口增加，现货偏紧，升水小幅上升。库存整体下降助推沪镍月差走扩。需求端电镀进入淡季，合金稳中有升，纯镍谨慎乐观；不锈钢排产环比略增，8月预计产销两旺；新能源汽车进入销售旺季，但三元需求恢复缓慢，对硫酸镍消费提振有限。供应端印尼电积镍项目投产推迟，但国内上半年新建产能爬产，供应逐月增加，中期供应充裕。短线库存低位且持续减少，MHP和硫酸镍价格在下方支撑，宏观预期转强叠加收储传闻拉动市场情绪，镍价易涨难跌，等待宏观情绪回落以及供应增长进一步兑现
　　不锈钢交易逻辑总结
　　策略
　　不锈钢突破前高上行。宏观预期转向交易流动性放松和再通胀，国内黑色板块上涨暗示市场对地产预期转暖。产业方面，传统淡季却表现强劲，下游对金九银十有旺季预期，前期原料库存偏低，因此积极报单8月备货，钢厂配合生产采购原料。原料端高镍铁最新成交价1100元/镍，已有收储镍铁的传闻。铬铁主流成交价8700元/50基吨，废不锈钢10400元/吨(不含税)，冷现金成本近14650元/吨。短期钢厂陆续采购，原料成本难跌，伴随宏观和旺季预期资金拉涨，但后市拉开做空的空间后，供需可能逆转，可能反而旺季面临下跌压力，建议宏观情绪回落上冲动力不足时逢高试空