【行情复盘】日内，美元指数表现偏弱，贵金属连续回落后出现反弹行情，市场关注焦点转为美欧7月议息会议和美国二季度GDP数据。近期，美国7月PMI数据整体表现依然强劲，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者强调通胀回落可能是暂时的，7月之后的政策仍存在不确定性，美联储政策偏强鹰派预期继续升温，贵金属承压略偏弱。日内截止16:0，现货黄金整体在1952-1964美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.4%；现货白银连续3个交易日下跌后反弹，整体在24.27-24.59美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.8%。国内贵金属日内延续震荡偏弱运行态势，沪金跌0.41%至455.55元/克，沪银跌0.63%至5791元/千克。
　　【重要资讯】①德国和法国的私营部门经济在第三季度伊始就出现萎缩，制造业持续疲软，对服务业的溢出效应加剧。受制造业拖累，德国综合PMI一年多以来一直低于50，目前接近2020年疫情爆发时的水平，法国制造业和服务业也再次萎缩。欧元区两个最大经济体糟糕的PMI数据是对该地区整体的警告，欧元区整体PMI数据也显示私营部门进一步收缩。②有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在周四加息后的下一步行动。一些美联储政策制定者和经济学家担心，通胀的缓解将是暂时的。③美国7月Markit制造业PMI初值为49，创三个月高位，表现强于46.4的预期和46.3的前值；综合PMI初值为52，表现虽不及53的预期和53.2的前值，但是强于荣枯线，整体经济活动仍处于扩张状态；PMI数据表现依然强劲，凸显经济走势仍强于预期，为美联储政策偏鹰提供更大的空间。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。前期，美国非农数据表现参差，通胀数据超预期回落，美联储9月再度加息预期持续降温，贵金属呈现震荡走强行情；然而影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，贵金属短期暂时难以出现持续性大幅上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心，不建议做空。
　　运行区间分析：前期强调贵金属当前趋势性持续上涨行情发生可能性小，伦敦金现短期反弹后再度回落，下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然存在。白银再度回到24.5美元/盎司（5800元/千克）下方，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撑；短期持续大幅上涨可能性不高，上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性持续上涨行情暂时可能性小，关注联储议息会议，接下来一段时间贵金属仍有调整机会，可待行情企稳继续低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议高位做空策略