宏观要闻
　　1、证监会召开2023年系统年中工作座谈会认为，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会系统要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。证监会强调，坚决守牢风险底线。不折不扣落实党中央、国务院关于促进房地产市场平稳健康发展、有效防范化解地方债务风险等部署。坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定。继续有序推动金交所、“伪金交所”风险防范化解，加大对非法证券活动打击力度。。
　　2、十四届全国人大常委会第四次会议7月25日在北京人民大会堂举行。会议经表决，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，免去易纲的中国人民银行行长职务，任命潘功胜为中国人民银行行长。
　　3、据不完全统计，截至7月25日，广东、江苏、山东、浙江、四川等25个省份公布了今年上半年经济数据。同比增速方面，上半年，25个省份中有13个省份增速超过全国水平5.5%，其中，上海与海南两省市增速超过8%，吉林、内蒙古两省区超过7%。上海增速最高，达到9.7%。
　　4、中电联：上半年，全国新增发电装机容量1.4亿千瓦；截至2023年6月底全国全口径发电装机容量27.1亿千瓦，同比增长10.8%；上半年，电力投资同比增长32.2%，非化石能源发电投资占电源投资比重达到88.6%。
　　5、乘联会表示，7月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比降8.6%，同比降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比降6.8%，同比增27.5%，渗透率约35.8%。
　　6、中国黄金协会最新数据显示，上半年，国内原料黄金产量为178.598吨，同比增长2.24%；进口原料产金65.397吨，同比增长17.5%。上半年黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰368.26吨，金条及金币146.31吨，同比分别增长14.82%和30.12%。
　　7、中国钢铁工业协会：7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2247.79万吨、生铁2008.39万吨、钢材2169.36万吨。其中粗钢日产224.78万吨，环比增0.33%，同口径相比去年同期增长10.30%，同口径相比前年同期增长2.47%。
　　8、沙特5月石油出口下降435亿沙特里亚尔，降幅为37.7%；非石油出口下降19.2%。

研究报告全文：中原期货研究所晨会纪要2023第134期发布日期2023-07-26商品指数每日市场跟踪20237262023725投资咨询业务资格宏观指标涨跌涨跌幅8001500证监发2014217号上证综指32315232315200道琼斯工业指数35438073541124268300076纳斯达克指数14144561405887856900610标普500456746455464128200281中原期货研究所恒生指数1943440186681576625041050371-58620081SHIBOR隔夜152153-0018-1173美元指数1013210127005500540371-58620083美元兑人民币CFETS71471400主力合约20237252023724涨跌涨跌幅COMEX黄金19666019565010100516COMEX白银2486245203451407LME铜866000852550134501578LME铝2236502207502901314LME锌2493002420007303017LME铅21765021650011500531外盘LME锡2891000286850022500784公司官方微信LME镍22460002142000104004855ICE11号糖24712488-0170-0683ICE2号棉花8672851915301796CBOT大豆141900142350-450-0316CBOT豆粕41660412304301043CBOT豆油64106461-0510-0789CBOT玉米5657556925-350-0615NYMEX原油793278920400507ICE布油827982750040004820237262023725金属主力合约涨跌涨跌幅8001500黄金45700456800200044白银5847005823002400412铜6923000689400029000421锌2063000204750015500757铝18390001840000-100-0054锡234520002340800044000188铅16010001610000-900-0559国内镍1734800017093000255001492铁矿石86200856505500642螺纹钢385600385700-10-0026不锈钢155850015505008000516热轧卷板4045004017002800697硅铁69220069220000锰硅671400671400001中原期货研究所20237262023725化工主力合约涨跌涨跌幅8001500焦煤15085014840024501651焦炭23095022890020500896动力煤0000000DIV0天然橡胶122600012140001200098820号胶9560009480008000844塑料8146008116003000370聚丙烯PP7353007319003400465PTA5922005888003400577PVC6054006012004200699沥青378600378700-10-0026国内甲醇2264002253001100488乙二醇4169004147002200531苯乙烯81340080270010701333尿素21840021840000玻璃1687001675001200716原油60430601502800466燃油334500334600-10-0030纯碱2113002020009304604纸浆5388005342004600861LPG395200395400-20-005120237262023725农产品主力合约涨跌涨跌幅8001500黄大豆1号4977004961001600323黄大豆2号4763004742002100443豆粕424400423600800189菜粕374100374900-80-0213豆油8126008096003000371菜籽油9750009689006100630棕榈油7702007680002200286鲜鸡蛋43110043110000国内白砂糖6843006826001700249黄玉米2714002687002701005玉米淀粉3039003019002000662一号棉花17165001716000500029棉纱23665002368500-200-0084苹果86700086700000红枣1117000111700000花生10268001026800002中原期货研究所宏观要闻1证监会召开2023年系统年中工作座谈会认为中央政治局会议提出要活跃资本市场提振投资者信心体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望证监会系统要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来从投资端融资端交易端等方面综合施策协同发力确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位证监会强调坚决守牢风险底线不折不扣落实党中央国务院关于促进房地产市场平稳健康发展有效防范化解地方债务风险等部署坚持股债联动继续保持房企资本市场融资渠道稳定继续有序推动金交所伪金交所风险防范化解加大对非法证券活动打击力度2十四届全国人大常委会第四次会议7月25日在北京人民大会堂举行会议经表决决定免去秦刚兼任的外交部部长职务任命王毅为外交部部长免去易纲的中国人民银行行长职务任命潘功胜为中国人民银行行长3据不完全统计截至7月25日广东江苏山东浙江四川等25个省份公布了今年上半年经济数据同比增速方面上半年25个省份中有13个省份增速超过全国水平55其中上海与海南两省市增速超过8吉林内蒙古两省区超过7上海增速最高达到974中电联上半年全国新增发电装机容量14亿千瓦截至2023年6月底全国全口径发电装机容量271亿千瓦同比增长108上半年电力投资同比增长322非化石能源发电投资占电源投资比重达到8865乘联会表示7月狭义乘用车零售销量预计1730万辆环比降86同比降48其中新能源零售620万辆左右环比降68同比增275渗透率约3586中国黄金协会最新数据显示上半年国内原料黄金产量为178598吨同比增长224进口原料产金65397吨同比增长175上半年黄金消费量55488吨同比增长1637其中黄金首饰36826吨金条及金币14631吨同比分别增长1482和30127中国钢铁工业协会7月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢224779万吨生铁200839万吨钢材216936万吨其中粗钢日产22478万吨环比增033同口径相比去年同期增长1030同口径相比前年同期增长2478沙特5月石油出口下降435亿沙特里亚尔降幅为377非石油出口下降192新闻来源陆家嘴财经早餐3中原期货研究所主要品种晨会观点1农产品25日花生期货主力合约PK311以10290开盘最高10322成交量52891手持仓量127342手持仓较昨日减3764手现货价格整体稳中偏强上货量少产区花生剩余库存逐步见底持货商信心较足等待中秋节需求支持短期盘面预计震荡为主关注10-1110-01正套机会基本面25日豆油成交46000吨棕榈油成交300吨总成交比上一交易日增加25820吨增幅12607Wind数据7月25日当周豆油港口库存录得8565万吨较上一周增加355万吨消息面美国中西部大豆主产区气温压力较大降油脂雨对作物有利ITS数据马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为1056830吨上月同期为897180吨环比增加1779黑海协议停止的后续影响仍不确定预计仍对油脂市场有一定的冲突作用但美国天气状况好转但国内油脂库存增加预计短期市场震荡为主国际方面短期巴西天气晴好港口待船量降至83艘目前正常巴西中南部7月上半月产糖324万吨同比增89处于同期历史高点原糖有回落预期白糖国内糖厂库存偏低下游需求乏力6月份开始显现巴西糖发往中国的进口船期四季度进口预期比二季度增多短期跟随原糖波动短期1月关注6700压力昨日全国生猪现货均价147元公斤供应端天气叠加涨价养殖端出栏惜生猪售部分二育入场屠宰收购难度加大标肥价差扩大但下游消费整体支撑不强阶段性利多情绪释放盘面出现反弹关注反弹高度阶段性正套全国鸡蛋现货继续上涨47元斤左右本轮现货上涨更多的来自于消费端备货拉动东南沿海即将面临台风登陆终端备货积极出现明显拉升供应端高温天气鸡蛋影响产蛋率近期涨价速度过快容易引发下游拿货积极性同时也将引发冷库蛋和库存蛋高价出货对现货形成打压谨防回调短多为主9-10正套7月25日中国主港报价小幅上涨国际棉花价格指数SM9934美分磅涨棉花066美分磅折一般贸易港口提货价17510元吨按1关税计算汇率按中国银行中间价计算下同国际棉花价格指数M9760美分磅涨066美分磅折一4中原期货研究所般贸易港口提货价17207元吨当日主要品种价格如下SM1-18级棉中美国CA棉的报价为10068美分磅下同折人民币一般贸易港口提货价1774835元吨按1关税计算下同美国EMOT棉的报价为10040折人民币一般贸易港口提货价1769330元吨澳棉报价为9920折人民币一般贸易港口提货价1748413元吨巴西棉报价为9868折人民币一般贸易港口提货价1739606元吨乌兹别克斯坦棉报价为9741折人民币一般贸易港口提货价1717588元吨西非棉的报价为9771折人民币一般贸易港口提货价1723092元吨印度棉的报价为9736折人民币一般贸易港口提货价1716487元吨美国EMOTM1-332级棉的报价为9859折一般贸易港口提货价1737404元吨截止7月25日仓单总数量465万吨近期需注意期货仓单数量开始快速下降郑棉期货主力CF2401合约小幅上涨日盘终盘报收17160元吨较前一交易日上涨75元吨操作上淡季下游棉纱交投平淡纺企按需采购开工有下降趋势美棉实播面积同比减少19中国棉花实播面积同比减少103中储棉公告7月下旬抛储价格未定数量未定国家发放75万吨滑准税配额建议考虑将多空分水岭调整至16800一线偏多震荡思路对待2能源化工核心观点7月25日甲醇期货价格上行主力MA2309合约尾盘收于2253元吨较上一交易日上涨42元吨合约持仓量为12750万手日减仓167万手主因市场情绪带动后市而言从驱动来看在供给端产业年中检修告一段落开工率和产量重又回升内地供应有回归预期港口的非伊货到港预期抬升整体进口开始转向充裕在需求端传统下游仍处于淡季MTO开工率前期虽有所提高但尚未形成趋势性改甲醇善态势整体的消费仍在同比低位从估值来看近期煤炭价格涨势趋缓再次回落对甲醇在成本端的支撑力度减弱综上所述产业基本面并未达到预期的强度市场情绪回归理性盘面由此开启调整后市而言关注下游烯烃开工率变化进口到港缩量预期的兑现程度这些才是决定后市能够续力上冲的核心因素近期宜谨慎操作策略建议5中原期货研究所1单边建议逢高做空风险因素在于宏观利好持续发酵29-1反套仍考虑持有风险提示宏观利好超预期煤价起势超预期核心观点7月25日PVC日盘及夜盘连续拉升主因宏观利好释放及供应阶段性后市而言产业层面7月底8月初有新一轮检修供应预期阶段性收紧下游则预计长期不振供需压力有所缓和库存有望由去化叠加成本端煤炭坚挺电石兰炭企稳PVC预计PVC盘面整体震荡偏弱的趋势短期有所改观值得期待的是宏观政策方面的市场预期近期较强关注落实情况策略建议1单边宽幅震荡考虑逢低做多2套利空间不显风险提示原油大涨煤价起势国内多数地区尿素现货价格持稳运行供应端日产已逐步回升至17万吨附近同比处于偏高位置整体维持宽松态势库存方面当前企业库存为1522万吨同比仍处低位工厂挺价意愿较强需求端当前农需逐步收尾新单成交转弱宏观政策预期下预计对工业需求有一定利好国际市场方面市场消息称印度IPL发布新尿素一轮不定量招标8月9日结标报价有效期至8月18日船期至9月26日需进一步关注印标的量及价格当前盘面主要受宏观政策及出口利好预期提振短期偏强震荡运行9-1偏正套短期建议观望中期来看在新增产能投放预期下供需仍呈宽松格局可等待出口利好预期释放后寻找逢高做空机会3工业金属隔夜LME期铝涨124报22365美元吨国内沪铝主力期货涨035收于18390元吨现货方面7月25日上海有色A00铝均价报18340元吨20升贴水报30元吨0基本面看云南复产逐步落地预计8月底达到最大复产产能沪铝需求端国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比延续小幅下滑且低于去年同期水平32个百分点库存方面截至7月24日国内铝锭社会库存为545万吨周度环比减少09万吨累库情况不及预期整体来看近期宏观利好支撑铝价走强但基本面看供给回升需求一般库存有累库预期关注铝价对日线运行区间的突破6中原期货研究所隔夜氧化铝2311合约涨063报2894元吨现货方面7月25日上海有色氧化铝均价报2852元吨3基本面看供给端近期国内氧化铝运行产能变化不氧化大需求端云南地区电解铝企业逐步复产对西南氧化铝市场带动明显成本端铝国产矿石延续紧张格局山西和河南氧化铝成本保持坚挺整体来看近期氧化铝现货市场偏紧期货价格创出上市以来新高建议继续偏多思路对待市场夜盘内外共振偏强高开高走一举突破震荡格局上行7月25日金川升水报4500-4800元吨均价4650元吨价格较上一交易日下调700元吨俄镍升水报价2000-2300元吨均价2150元吨较前一交易日下调400元吨镍豆价格170500-171000元吨较前一交易日现货价下调300元吨主力基差为3370元吨基差率为19需求端镍主要用于制造不锈钢不锈钢生产企业消耗了全球三分之二的镍供应镍的第一消费大国中国经济加力复苏利多不锈钢镍也是电动汽车行业的关键沪镍材料用于电池的阴极组件库存7月25日LME镍库存-144吨为37614吨镍注册仓单36378吨注销仓单1236吨-144吨上期所镍仓单日报-12吨为1578吨纯镍低库存状态延续不锈钢仓单日报-358吨为50220吨判断全球经济复苏通胀加速升温盘面波动加剧多空都有机会减少交易频率低库存弱供给产业需求给力急跌新多布局控制持仓风险做好仓位增减外盘方面隔夜LME铜反弹158报收86600美元吨现货市场上海7月25日SMM1号铜均价68990元吨日涨450元吨均价升水85元吨与昨日持平进入月末恰逢铜价走高现货成交走弱广东SMM1号铜均价68830元吨日涨沪铜305元吨均价升水45元吨日减30元吨铜价大涨下游补货积极性差持货商降价出货库存LME铜库存日增550吨至60775吨上期所铜仓单日减2936吨至25048吨市场分析及操作建议中央政治局召开会议指出要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策提振需求改善希望供需面上7中原期货研究所临近月末下游需求量将出现下降基本面对铜价的支撑减弱总体来看宏观情绪改善主导铜价预计铜价短期偏强震荡建议投资者关注将公布的美联储议息会议隔夜COMEX黄金期货涨022报19666美元盎司COMEX白银期货涨114报2486美元盎司消息面当地时间7月25日为期两天的美联储7月货币政策会议将在贵金华盛顿正式拉开帷幕机构预计美联储可能继续保留所有选择直到数据给出更多属明确的线索整体来看市场预期美联储7月将再次加息但后续继续加息的预期降低金价日线或将延续高位运行国内商品期货夜盘普遍上涨螺纹钢夜盘上涨18收报3856钢材供需方面Mysteel消息天津市部分钢厂接到口头通知要求今年粗钢产量不超去年市场有螺纹关粗钢平控的消息引发关注同时近期唐山烧结限产以及四川大运会高炉电炉限产钢令产量有阶段见顶的预期需求方面全国建材成交1811万吨市场投机氛围回升原料端虽弱于成材但跟随宏观表现坚挺预计钢价将延续偏强走势夜盘上涨55收报4045供需方面唐山烧结限产影响炉料供应同时平控消息扰动市场河北作为热卷主产区减产预期推升叠加宏观氛围持续向好贸易商和热卷钢厂挺价意愿较强终端询价增多投机活跃下游产业方面乘联会表示7月狭义乘用车零售销量预计1730万辆环比降86同比降48关注后续生产端变化整体来看制造业仍具韧性预计短时在宏观利好氛围下热卷延续偏强走势硅铁25日主产区72硅铁价格6600-6700现货持稳期货方面受成材上涨带动硅铁周二止跌企稳主力基差128元-74交割仓单23815张-硅锰25日主产区硅锰6517价格6420-6500价格持稳天津港Mn45澳块388元吨度Mn365半碳酸31元吨度价格均下跌02期货方面锰硅盘面继续沿铁合5日线抬升10基差-84元-36交割仓单9906张-100金总结周一政治局会议召开部分内容表述超预期产业方面天津山东等地接到今年粗钢产量不超去年的口头通知粗钢平控对原料虽属于利空但目前铁水产量高位高炉停产情况仍待关注原料端短期仍强当前合金供需预期偏弱中期维持偏空但短期成本暂稳前低附近支撑仍有效趋势仍将跟随黑色系运行单边等待高位保值机会双硅反套暂先观望8中原期货研究所7月25日普氏62铁矿石指数跌085报1145美元港口金步巴粉涨5报835元上周澳洲巴西铁矿发运总量2442万吨环比减少7万吨澳洲发运量1646万吨环比减少91万吨其中澳洲发往中国的量1439万吨环比减少100万吨巴西发运量797万吨环比增加84万吨澳巴发运量基本稳定需求端来看日均疏港314万铁矿吨环比降2万吨铁矿港口库存12541万吨环比增45万吨日均铁水产量2443石万吨环比降01万吨铁矿疏港高位小幅回落日均铁水产量高位回落后持稳铁矿需求边际走弱走弱幅度较小趋势仍待观察国内货币政策宽松窗口再次打开政策环境偏暖盘面来看连续上涨过后铁矿价格高位震荡盘整随着需求端高频数据出现转弱迹象盘面短线有所承压政治局会议提出适时调整优化房地产政策提振工业品需求预期预计铁矿短线偏强震荡仓单价格1495元0产地方面产地煤矿供应减量近两日部分前期停限产煤矿产量有所恢复但整体供应仍偏紧港口方面焦煤远期市场暂稳运行随着印度季风季节的结束市场需求正在缓慢恢复同时澳洲矿山供应得到释放供需博弈过程价格走势尚不明朗俄罗斯远期炼焦煤方面因俄方铁路运力受限影响发运增量有限而国内煤价继续攀涨矿山挺价意愿强烈进口蒙煤方面上周由于暴雨影焦煤响甘其毛都口岸通关减量昨天通关有所恢复单日通关896车口岸蒙煤市场延续强势运行蒙煤价格重心继续抬升优质蒙5原煤资源涨至1300元吨左右需求方面在利好政策带动下看涨情绪较浓铁水产量延续高位双焦刚需性较强对焦煤需求强劲短期炼焦煤易涨难跌期货上焦煤基本面边际有所改善宏观预期向好操作上建议投资者维持偏强震荡思路参与市场消息面ANRPC最新发布的2023年6月报告预测6月全球天胶产量料增19至1119万吨较上月增加115天胶消费量料增22至128万吨较上月增加03现货市场7月25日云南地区22年全乳胶报11800元吨0供需来看全球橡胶天然橡胶供应进入季节性的增产期关注天气因素影响库存方面截至7月23日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量9260万吨-061库存延续高位水平下游开工率方面截止7月20日全钢胎企业开工率6249-075半钢胎企9中原期货研究所业开工率7160029整体来看沪胶供需格局整体偏弱关注供给端变化及市场收储信息4期权金融政策性利好兑现迎来放量突破机会盘面综述周二A股三大指数高开高走收盘集体上涨A股三大指数涨幅都在2以上沪指收复3200点权重板块发力上证50指数大涨超过3市场情绪有所回暖上涨的个股超过4000多只两市成交额超过9000亿元截止收盘沪指上涨213报收在323152点深成指上涨254创业板指数上涨2147月25日欧美股市多数收涨道指涨008录得12连阳标普500指数涨028纳指涨061中概股涨跌不一欧洲三大股指收盘涨跌不一德国DAX指数涨013分析逻辑宏观消息面上从周一召开的中共中央政治局会议释放出的信号看总体上超出市场预期亮点较多具体来看在政策调控基调方面会议指出加大宏观政策调股指控力度加强逆周期调节和政策储备发挥总量和结构性货币政策工具作用下半年来看预计仍将有降准的空间对于资本市场会议指出要活跃资本市场提振投资者信心与4月份会议相比此次会议对于资本市场的发声和关切有助于提振市场信心体现出对市场的呵护对于房地产市场会议指出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求促进房地产市场平稳健康发展此次会议对于房地产市场的超预期表述利于提振市场对于房地产行业政策方面的预期观察后续政策落地情况整体来看此次会议有助于提振市场的信心和交投活跃度利于市场情绪面的修复目前看市场积极的因素正在不断地集聚但后续仍需要进一步观察具体政策举措的落地和跟进从中长期的视角看市场的机遇大于风险但市场信心和风险偏好的修复仍需要一个过程并非一蹴而就行情料仍有波动和反复10中原期货研究所外部市场环境看本周市场关注的焦点无疑是美联储议息会议在6月份美联储加息按下暂停键之后伴随着6月份的CPI等物价数据超预期回落背景作为今年下半年的美联储第一场议息会议市场试图从本次议息会议中找寻更多的本轮加息终点是否即将到来的线索7月25日Wind数据显示北向资金全天大幅净买入18983亿元单日净买入额创2021年12月以来新高其中沪股通净买入9879亿元深股通净买入9105亿元配置建议四大指数指数周二放量上行中央政治局会议指出要活跃资本市场提振投资者信心政策性利好兑现市场有望迎来阶段性反弹行情操作上可以周二跳空缺口为防守积极参与权重股为代表的相关标的股指品种或期权7月25日A股三大指数集体大涨截至收盘上涨股票数量近4400只市场成交额显著放大全天成交达到94931亿元行业板块全线上涨保险房地产服务证券房地产开发汽车整车装修建材板块强势领涨北向资金疯狂净买入18983亿元单日净买入额创年内新高其中沪港通净买入9879亿元深港通净买入9105亿元沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨截至收盘IF股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约缩小三个300期权成交量PCR下降三个300期权持仓量PCR则都上升其中华泰300ETF期权持仓量PCR升至1以上加权隐期权含波动率降低上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨截至收盘IH股指期货当月合约升水标的扩大次月合约升水当月合约缩小中金所上证50股指期权成交量PCR下降两个50期权持仓量PCR都上升其中华夏50ETF期权持仓量PCR升至1以上加权隐含波动率升高中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大次月合约也贴水当月合约扩大中证1000期权成交量PCR期权持仓量PCR都下降加权隐含波动率降低趋势投资者逢低买入HO看涨期权牛市价差波动率投资者逢升波时做空波动率11中原期货研究所1农产品3工业金属姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号李娜F3060165Z0016368刘培洋F0290318Z0011155刘四奎F3033884Z0011291彭博涵F3076814Z0016415王伟F0272542Z0002884孙琦F0261953Z0002173陈明明F3000690Z00118512能源化工4期权金融姓名从业资格证号投资咨询证号姓名从业资格证号投资咨询证号邵亚男F3080133Z0016340丁文F3066473Z0014838李鹏飞F0268707Z0002729李卫红F0231193Z001718212中原期货研究所免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司未经中原期货股份有限公司事先书面授权下不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠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