一般认为，技术分析的常见应用情景为择时和交易辅助。本期试图回到技术分析常见的择时应用情景，通过案例分析的方式来对中证800指数当前的状态进行分析。
　　缠论视角看中证800：大级别底部或已形成，而且底部磨底过程也已接近尾声。自2021年年初以来的日线线段划分结果显示，中证800指数在2022年10月底已经形成了一个线段级别的底背离。回溯A股主要宽基指数的类似级别底背离可知，线段级别的底背离往往对应着一个较大级别的底部区域。一般认为，较大级别的底部往往是一个复杂的底部区域，与之对应的是中证800在去年四季度经历了一个日线线段级别的上涨，随之又出现了一个日线线段级别的下跌，两者的走势力度和复杂度几乎相等，而且最新的日线线段级别下跌开始有了底背驰迹象，这或许意味着不论是从中期，还是短期技术走势看，当下都有止跌反弹的可能性。
　　中证800常见技术形态分析：传统的头肩底形态右肩或已构建完毕，可以逐步逢低关注，在突破颈线之前完成布局。在潜在的“头肩底”形态中，如果“头”与“左肩”之间出现了底背离，那么在随后的“右肩”下探过程中更容易有较强的支撑，从而最终出现一个有效的头肩底形态。目前来看，当前潜在的头肩底形态结构较为对称，头与左肩有大级别底背离支撑，而且当前右肩对应的下跌也有望因为小级别底背驰的出现而基本结束，后续有望走出能向上突破颈线的有效头肩底来。在技术分析中，一般认为头肩底突破颈线之后的上涨空间与头到颈线的距离为1:1。由此可见，在当下右肩有望构建完成到向上突破颈线的过程中，都是值得布局的较好时机。
　　基于ETF来实现中证800的择时逻辑：关注515800.SH。在跟踪中证800指数的各类ETF中，515800.SH是一个值得关注的产品。其是全市场首只跟踪中证800指数的交易型开放式指数基金，且有配套联接基金（012596.OF，012597.OF）方便场外申购。中证800指数成份股覆盖广泛,截至2022/12/31，其覆盖了全部A股67%以上的市值、75%以上的营业收入、91%以上的净利润，具备充分的代表性。并且中证800指数成份股行业分布均衡，在配置上同时兼具成长与价值属性，使得其在形成稳健业绩基础的同时也不会错过成长的弹性。
　　风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

研究报告全文：2023年07月25日金融工程主题报告中证800指数右肩或已成静待向上突破颈线证券研究报告一般认为技术分析的常见应用情景为择时和交易辅助本期试图回到技术分析常见的择时应用情景通过案例分析的方式来杨勇分析师对中证800指数当前的状态进行分析SAC执业证书编号S1450518010002yangyong1essencecomcn相关报告缠论视角看中证800大级别底部或已形成而且底部磨底过底背驰再现指标指向均衡2023-07-23程也已接近尾声自2021年年初以来的日线线段划分结果显示配置-安信金工大市研判周中证800指数在2022年10月底已经形成了一个线段级别的底背报离回溯A股主要宽基指数的类似级别底背离可知线段级别的基金加仓机械设备行业基2023-07-16底背离往往对应着一个较大级别的底部区域一般认为较大级金行业仓位测算周报别的底部往往是一个复杂的底部区域与之对应的是中证800在震荡上行低位布局-安信金2023-07-16去年四季度经历了一个日线线段级别的上涨随之又出现了一个工大市研判周报日线线段级别的下跌两者的走势力度和复杂度几乎相等而且震荡有底关注周期与制造2023-07-09最新的日线线段级别下跌开始有了底背驰迹象这或许意味着不-安信金工大市研判周报论是从中期还是短期技术走势看当下都有止跌反弹的可能性逐步走出低谷寻找新方向2023-07-02-安信金工大市研判周报中证800常见技术形态分析传统的头肩底形态右肩或已构建完毕可以逐步逢低关注在突破颈线之前完成布局在潜在的头肩底形态中如果头与左肩之间出现了底背离那么在随后的右肩下探过程中更容易有较强的支撑从而最终出现一个有效的头肩底形态目前来看当前潜在的头肩底形态结构较为对称头与左肩有大级别底背离支撑而且当前右肩对应的下跌也有望因为小级别底背驰的出现而基本结束后续有望走出能向上突破颈线的有效头肩底来在技术分析中一般认为头肩底突破颈线之后的上涨空间与头到颈线的距离为11由此可见在当下右肩有望构建完成到向上突破颈线的过程中都是值得布局的较好时机基于ETF来实现中证800的择时逻辑关注515800SH在跟踪中证800指数的各类ETF中515800SH是一个值得关注的产品其是全市场首只跟踪中证800指数的交易型开放式指数基金且有配套联接基金012596OF012597OF方便场外申购中证800指数成份股覆盖广泛截至20221231其覆盖了全部A股67以上的市值75以上的营业收入91以上的净利润具备充分的代表性并且中证800指数成份股行业分布均衡在配置上同时兼具成长与价值属性使得其在形成稳健业绩基础的同时也不会错过成长的弹性风险提示根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效本报告仅作为投资参考基金过往业绩并不预示其未来表现亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1金融工程主题报告内容目录1缠论视角看中证80032中证800头肩底形态分析33基于ETF来实现中证800的择时逻辑关注515800SH431产品基本信息介绍432沪深300结合中证500兼具成长和价值属性54风险提示6图表目录图1中证800指数缠论日线笔和线段划分结果3图2中证800指数头肩底形态分析4图3中证800指数行业分布6表1汇添富中证800ETF基本信息4表2汇添富中证800ETF联接基金基本信息5表3中证800指数前十大成分股5本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2金融工程主题报告一般认为技术分析的常见应用情景为择时和交易辅助本期试图回到技术分析常见的择时应用情景通过案例分析的方式来对中证800指数当前的状态进行分析1缠论视角看中证800大级别底部或已形成而且底部磨底过程也已接近尾声自2021年年初以来的日线线段划分结果显示中证800指数在2022年10月底已经形成了一个线段级别的底背离回溯A股主要宽基指数的类似级别底背离可知线段级别的底背离往往对应着一个较大级别的底部区域一般认为较大级别的底部往往是一个复杂的底部区域与之对应的是中证800在去年四季度经历了一个日线线段级别的上涨随之又出现了一个日线线段级别的下跌两者的走势力度和复杂度几乎相等而且最新的日线线段级别下跌开始有了15分钟级别底背驰迹象实际上如果近期中证800指数尝试再跌破7月份的低点那么很有可能将形成日线笔级别的底背驰这或许意味着不论是从中期还是短期技术走势看当下都有止跌反弹的可能性图1中证800指数缠论日线笔和线段划分结果资料来源Wind安信证券研究中心整理2中证800头肩底形态分析传统的头肩底形态右肩或已构建完毕可以逐步逢低关注在突破颈线之前完成布局在潜在的头肩底形态中如果头与左肩之间出现了底背离那么在随后的右肩下探过程中更容易有较强的支撑从而最终出现一个有效的头肩底形态目前来看当前潜在的头肩底形态结构较为对称头与左肩有大级别底背离支撑而且当前右肩对应的下跌也有望因为小级别底背驰的出现而基本结束后续有望走出能向上突破颈线的有效头肩底来本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3金融工程主题报告在技术分析中一般认为头肩底突破颈线之后的上涨空间与头到颈线的距离为11由此可见在当下右肩有望构建完成到向上突破颈线的过程中都是值得布局的较好时机图2中证800指数头肩底形态分析资料来源Wind安信证券研究中心整理3基于ETF来实现中证800的择时逻辑关注515800SH在跟踪中证800指数的各类ETF中515800SH是一个值得关注的产品31产品基本信息介绍汇添富中证800ETF515800SH是全市场首只跟踪中证800指数000906SH的交易型开放式指数基金且有配套联接基金012596OF012597OF方便场外申购基金于2019年10月8日成立在2019年12月16日上市紧密跟踪上证指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化表1汇添富中证800ETF基本信息简称800ETF代码515800中证800指数跟踪指数000906SH成立日2019-10-08上市日2019-12-16费率年化管理费015托管费005联接基金A012596C012597资料来源wind安信证券研究中心整理本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4金融工程主题报告表2汇添富中证800ETF联接基金基本信息管理费015年托管费005年购买金额M申购费率认购费率M100万元050联接基金100万元M500万元020仅A类A012596M500万元1000元笔C012597持有期限N赎回费率赎回费率N7天150N7天0销售服务费010年仅C类资料来源wind安信证券研究中心整理32沪深300结合中证500兼具成长和价值属性中证800指数由沪深300与中证500两大宽基指数组成同时兼具成长与价值属性是A股的代表性宽基指数中证800指数成份股覆盖广泛投资价值愈发突显截至20221231中证800指数覆盖了全部A股67以上的市值75以上的营业收入91以上的净利润具备充分的代表性中证800指数成份股行业分布均衡配置合理截至2023630其在电力设备及新能源及电子等具有成长性的行业上的权重占比分别约为92与91同时在银行及非银行金融等价值板块的权重占比超15在行业配置上同时兼具成长与价值属性使得其在形成稳健业绩基础的同时也不会错过成长的弹性表3中证800指数前十大成分股简称占比简称占比贵州茅台41美的集团11宁德时代23比亚迪09中国平安20兴业银行09招商银行16长江电力08五粮液12恒瑞医药08资料来源wind安信证券研究中心整理注时间截至2023630本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5金融工程主题报告图3中证800指数行业分布电力设备及新能源92电子91其他383食品饮料90银行86基础化工医药78非银行金融46计算机4886资料来源wind安信证券研究中心整理注分析时间截至20236304风险提示根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效本报告仅作为投资参考基金过往业绩并不预示其未来表现亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6金融工程主题报告分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7金融工程主题报告免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8