期货方面：热卷主力HC2310微幅低开后上涨，最终收盘于4017元/吨，+86元/吨，涨跌幅+2.19%，成交量91.98万手，成交大幅放量，持仓量为102.2手，+78446手。持仓方面，今日热卷HC2305合约前二十名多头持仓为665200，+42379手；前二十名空头持仓为659062，+22874手，多增空增。
　　现货方面：今日国内部分地区热卷上涨为主，涨幅0-100元/吨，上海地区热轧卷板现货价格为4020元/吨，较上个交易日+90元/吨。今日热卷现货市场交投尚可。
　　基差方面：上海地区热卷基差为3元/吨，基差-29元/吨，目前基差处于历年同期中等水平。
　　产业方面：根据Mysteel数据，截止7月20日，热卷产量306.98万，环比+3.47万吨，同比+0.1%，产量处于历年同期低位；表观需求量310.6万吨，环比+13.18万吨，同比+1.66%；厂库-3.61万吨至92.31万吨，社库-0.01万吨至281.3万吨，总库存-3.62万吨至373.6万吨。
　　国内方面，6月制造业PMI指数上升0.2个百分点至49%，仍处在荣枯线下方，新订单指数环比回升0.3个百分点至48.6%，生产指数环比上升0.7个百分点至50.3%，生产活动加快，需求景气度也有所回升；1-6月份制造业投资增速6%，较上个月持平，制造业缓慢修复。出口方面，今日中国FOB出报价565美元/吨，较上个交易日+10美元/吨，上周出口成交回落，整体上东南亚和中东市场需求清淡，欧洲夏季需求低迷，周末离岸价格上涨，相对于东南亚价差缩小，涨后成交一般，预计短期出口走弱。
　　热卷产需双增，需求回升明显，库存去化。唐山地区环保限产加严，部分高炉停产，预计到月底，烧结库存稍有紧俏，仍可维持正常生产，短期热卷供应或有所下滑。国内需求在淡季阶段具有一定压力，贸易商出货压力较大，库存去化持续性存疑；出口需求短期也有走弱预期。盘面上，政治局会议释放利好信号叠加粗钢限产传言扰动，热卷偏强运行。短期看环保限产加严、宏观面氛围较好，热卷或继续偏强，但政策后续实际落地情况还需跟进，重要会议后，宏观政策预期交易或放缓，交易或向基本面靠拢，后续关注限产落地情况。操作上，单边谨慎参与，多卷螺差头寸可继续持有，可以关注做多远月盘面利润的机会。
　　

研究报告全文：冠通研究制作日期2023年7月25日宏观预期提振热卷短期偏强运行期货方面热卷主力HC2310微幅低开后上涨最终收盘于4017元吨86元吨涨跌幅219成交量9198万手成交大幅放量持仓量为1022手78446手持仓方面今日热卷HC2305合约前二十名多头持仓为66520042379手前二十名空头持仓为65906222874手多增空增现货方面今日国内部分地区热卷上涨为主涨幅0-100元吨上海地区热轧卷板现货价格为4020元吨较上个交易日90元吨今日热卷现货市场交投尚可基差方面上海地区热卷基差为3元吨基差-29元吨目前基差处于历年同期中等水平产业方面根据Mysteel数据截止7月20日热卷产量30698万环比347万吨同比01产量处于历年同期低位表观需求量3106万吨环比1318万吨同比166厂库-361万吨至9231万吨社库-001万吨至2813万吨总库存-362万吨至3736万吨国内方面6月制造业PMI指数上升02个百分点至49仍处在荣枯线下方新订单指数环比回升03个百分点至486生产指数环比上升07个百分点至503生产活动加快需求景气度也有所回升1-6月份制造业投资增速6较上个月持平制造业缓慢修复出口方面今日中国FOB出报价565美元吨较上个交易日10美元吨上周出口成交回落整体上东南亚和中东市场需求清淡欧洲夏季需求低迷周末离岸价格上涨相对于东南亚价差缩小涨后成交一般预计短期出口走弱热卷产需双增需求回升明显库存去化唐山地区环保限产加严部分高炉停产预计到月底烧结库存稍有紧俏仍可维持正常生产短期热卷供应或有所下滑国内需求在淡季阶段具有一定压力贸易商出货压力较大库存去化持续性存疑出口需求短期也有走弱预期盘面上政治局会议释放利好信号叠加粗钢限产传言扰动热卷偏强运行短期看环保限产加严宏观面氛围较好热卷或继续偏强但政策后续实际落地情况还需跟进重要会议后宏观政策预期交易或放缓交易或向基本面靠拢后续关注限产落地情况操作上单边谨慎参与多卷螺差头寸可继续持有可以关注做多远月盘面利润的机会冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载