棕榈油方面，截至7月25日，广东24度棕榈油现货价7790元/吨，较上个交易日+180。库存方面，截至7月21日当周，国内棕榈油商业库存70.35万吨，环比+3.6万吨；豆油方面，主流豆油报价8410元/吨，较上个交易日+150。
　　现货方面，7月24日，豆油成交18800吨、棕榈油成交1680吨，总成交较上一日增加2790吨。
　　消息上，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估增加6.49%，其中马来半岛增加12.43%，马来东部减少2.76%，沙巴减少6.77%，沙捞越增加9.8%。
　　供给端，昨日全国主要油厂开机率67.9%，高位运行。截至7月21日当周，豆油产量为37.04万吨，周环比+1.42万吨；表观消费量为32.97万吨，环比+0.76万吨；库存为106.95万吨，周环比+4.07万吨。
　　根据船期预测，预计7月棕榈油到港30万吨，豆油到港11万吨。
　　截至收盘，棕榈油主力收盘报7680元/吨，+1.64%，持仓-15270手。豆油主力收盘报8096元/吨，+0.77%，持仓-25745手。
　　国内植物油库存同比高位运行，总供应宽松。棕榈油到港压力逐步增加，目前消费支撑偏弱，库存回升；大豆到港高位、油厂合同量增加，开机回升，豆油供应被动增加，消费偏弱下，保持累库态势；关注旺季备货节奏。
　　国外方面，俄乌黑海冲突升级阻碍葵油出口，影响全球供应节奏；美豆产区重回干旱，优良率回落，支撑油脂短线偏强运行。马来7月高频出口数据边际减弱，不及市场预期；随着降雨迅速消退，利于7月下旬至8月上旬的产量提升，供需边际宽松；在印尼库存压力下，油脂高位仍有阶段下行风险。中期关注干旱发展节奏，6月南极海冰面积创历史同期新低、7月仍处地球自转加速期，依然利于厄尔尼诺进一步发展。关注其发展强度以及对东南亚降雨的实际影响。
　　东南亚扩种停滞、树龄老化，已失去增产潜力，叠加厄尔尼诺影响，中期油脂供应或延续收紧。消费国需求有所好转，关注持续性和去库节奏。黑海协议暂停提供的支撑，从中长期来看相对有限，当前全球油脂供应整体充足，更多是消费国油脂进口结构的调整，边际利多三大油脂。盘面来看，棕榈油、豆油整体上涨趋势受到日线阻力压制，整体高位震荡思路。短线注意回落风险，前期长线多单适量持有，等待回落后的中期布局机会。

研究报告全文：冠通研究油脂震荡反弹短线持仓观望制作日期2023年7月25日棕榈油方面截至7月25日广东24度棕榈油现货价7790元吨较上个交易日180库存方面截至7月21日当周国内棕榈油商业库存7035万吨环比36万吨豆油方面主流豆油报价8410元吨较上个交易日150现货方面7月24日豆油成交18800吨棕榈油成交1680吨总成交较上一日增加2790吨消息上据马来西亚棕榈油协会MPOA发布的数据马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估增加649其中马来半岛增加1243马来东部减少276沙巴减少677沙捞越增加98供给端昨日全国主要油厂开机率679高位运行截至7月21日当周豆油产量为3704万吨周环比142万吨表观消费量为3297万吨环比076万吨库存为10695万吨周环比407万吨根据船期预测预计7月棕榈油到港30万吨豆油到港11万吨截至收盘棕榈油主力收盘报7680元吨164持仓-15270手豆油主力收盘报8096元吨077持仓-25745手国内植物油库存同比高位运行总供应宽松棕榈油到港压力逐步增加目前消费支撑偏弱库存回升大豆到港高位油厂合同量增加开机回升豆油供应被动增加消费偏弱下保持累库态势关注旺季备货节奏国外方面俄乌黑海冲突升级阻碍葵油出口影响全球供应节奏美豆产区重回干旱优良率回落支撑油脂短线偏强运行马来7月高频出口数据边际减弱不及市场预期随着降雨迅速消退利于7月下旬至8月上旬的产量提升供需边际宽松在印尼库存压力下油脂高位仍有阶段下行风险中期关注干旱发展节奏6月南极海冰面积创历史同期新低7月仍处地球自转加速期依然利于厄尔尼诺进一步发展关注其发展强度以及对东南亚降雨的实际影响东南亚扩种停滞树龄老化已失去增产潜力叠加厄尔尼诺影响中期油脂供应或延续收紧消费国需求有所好转关注持续性和去库节奏黑海协议暂停提供的支撑从中长期来看相对有限当前全球油脂供应整体充足更多是消费国油脂进口结构的调整边际利多三大油脂盘面来看棕榈油豆油整体上涨趋势受到日线阻力压制整体高位震荡思路短线注意回落风险前期长线多单适量持有等待回落后的中期布局机会棕榈油09合约1h图豆油09合约1h图冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载