核心结论
　　本期（ 02月27日-03月03日）涨幅较大的行业分别为通信、建筑装饰、计算机，分别较上期（02月24日）上涨7.32%、5.33%、5.22%。跌幅较大的板块为电力设备、汽车、有色金属，分别较上期下跌2.91%、2.64%、2.17%。年初至今，除煤炭板块上涨20.74%外，其他的板块也呈现不同程度的波动，涨幅较大的行业为通信、建筑装饰、社会服务，分别上涨4.32%、1.92%、1.44%。电子、电力设备、国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降29.72%、23.07%和17.60%。
　　Wind全A市盈率：至03月03日，Wind全APE（TTM）18.24倍，约位于2000年以来32.46%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至03月03日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）29.63倍，约位于2000年以来41.01%的历史分位。本期（02月27日-03月03日）重要指数的风险溢价ERP较上期全部下降。上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为7.218%、5.323%、1.165%、2.580%。
　　行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是煤炭、交通运输、有色金属。较高的前三位是社会服务、农林牧渔和汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是房地产、银行、非银金融。食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在60%以上。
　　 AH股溢价：至03月03日，AH股溢价指数为144.04，位于87.06%的历史百分位。
　　中美行业PE对比：至03月03日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术和电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、公用事业和房地产。
　　风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧