摘要：
　　【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2309合约期价在12040-12555元/吨之间运行，本周橡胶期货价格震荡下跌。
　　截至2023年7月21日下午收盘，本周天然橡胶主力合约RU2309下跌365点，跌幅2.92%，报收12115元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，全球天然橡胶主产区进入季节性增产期。
　　从需求端来看，下游轮胎厂方面，本周半钢胎市场因雪地胎订单产能利用率高，全钢胎开工率有所回落。预计短期轮胎企业产能利用率维持稳中偏弱运行。终端汽车方面，近期汽车消费市场偏乐观，但轮胎行业开工率面临见顶回落的压力。国内下游开工进入淡季，内销出货平淡，对原材料补货意愿不强。
　　库存方面来看，中国天然橡胶社会库存和青岛天胶库存近期都有所增加，整体库存仍处于高位，库存拐点仍待观察。
　　【后市展望】
　　尽管近期国内宏观经济数据陆续公布，轮胎市场出口和6月份汽车产销持续好转，胶市利多因素得到消化，做多热情有所降低，胶价上涨的动力减弱。国内外产区进入割胶旺季，产量稳步提升，7月下旬全球供给上量预期显著以及港口高库存压制，胶价向上驱动受阻，对现货价格形成压制。近期下游需求市场有所回暖，但是仍处季节性消费淡季，需求热度恐逐步回落。目前胶价处于相对低位，橡胶处于低估值状态，未来下行空间有限。总体来看，在基本面供需双弱格局下，在没有出现强力的行情驱动因素之前，橡胶期价短期或将维持区间震荡。未来重点关注宏观风险、实际去库情况以及橡胶收储炒作情况。
　　【操作策略】
　　预计RU2309合约短期或维持区间震荡走势，关注12000元/吨整数关口的支撑力度。
　　操作上，建议保持观望，或短线择机逢低做多。