【基本面跟踪】
　　7月21日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。国债期货指数1.00，中短期看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.45%，近60日累加收益为0.87%，近120日累加收益为1.83%，近240日累加收益为3.25%。
　　市场方面，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌0.06%，北证50跌0.34%，创业板指涨0.35%。沪深两市全天成交额7110亿元，两市超2800家个股下跌，北向资金净买入58.25亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.5310%，下跌2.70个基点；7天shibor报1.8260%，下跌0.60个基点；14天shibor报1.9910%，上涨1.20个基点；1月shibor报2.0680%，与前一交易日持平；3月shibor报2.1000%，与前一交易日持平。
　　2年期活跃CTD券为230005.IB，IRR为2.09%，5年期活跃CTD券为220022.IB，IRR为1.86%，10年期活跃CTD券为210017.IB，IRR为1.93%，30年期活跃CTD券为210014.IB，IRR为2.97%，目前R007约1.8802%。
　　货币市场方面，7月21日银行间质押式回购市场共成交31亿元，增加1.42%。其中，隔夜收于1.63%，较前一交易日上涨23bp，7天收于1.75%，较前一交易日上涨20bp；中期方面，14天收于2.05%，较前一交易日上涨5bp；长期方面，1个月收于2.06%，较前一交易日下跌4bp。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.74-1.39BP（2Y、5Y、10Y和30Y期国债活跃券收益率分别下移0.74BP、1.23BP、1.35BP和1.39BP至2.12%、2.39%、2.61%和2.98%）；信用债收益率曲线下移0.11-1.78BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移0.11BP、0.58BP、1.01BP和1.78BP至2.16%、2.38%、2.67%和3.00%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　7月21日，央行进行130亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，同日有200亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼70亿元。本周，中国央行进行1120亿元逆回购操作和1030亿元中期借贷便利(MLF)操作，因本周有310亿元逆回购和1000亿元中期借贷便利(MLF)到期，本周实现净投放840亿元。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：1。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　7月21日，国债期货经过周中回调换取新一轮上行空间，于周五早盘高开后，全天水面上窄幅震荡反映市场预期一致性较高。本周MLF投放为资金面流动性提供了进一步放宽的可能性，资金利率中枢下行驱动国债期货价格创出新高。周五上行驱动较强，价格反映已将预期充分打满，因此下周在缺乏进一步驱动利好债市的情况下，存在回落调整的可能性。债市整体维持目前区间震荡行情，建议维持逢高减仓谨慎态度。跨期套利方面，价差持续处于0.4元水平，随着周五价格走高有所收窄；IRR指标上，国债期货价格相对于现券价格偏强，下周或有所回落；跨品种配置上中长期维持做陡看法不变，短期内可能存在小幅资金利率回升做平套利空间。国债期货多因子模型信号维持看多，国债期货或有所高位回落，但整体下行风险有限。