一、主要观点：
　　供应：螺纹钢周产量278.8万吨，环比增加2.74万吨；热卷周产量306.98万吨，环比增加3.47万吨。产量环比增加，同比处于低位。
　　需求：螺纹钢周表需269.89万吨，环比增加3.76万吨；热卷周表需310.6万吨，环比增加13.18万吨。表需环比上升，仍处同期低位。
　　库存：螺纹钢总库存770.56万吨，环比增加8.91万吨；热卷总库存373.61万吨，环比减少3.62万吨。五大材总库存环比微升，其中建材累库，板材去库。
　　宏观：1-6月全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%（按可比口径计算）；全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%。
　　供应端，近期钢厂盈利改善，持续减产动力不足，但是受到常规检修和区域环保限产影响，供应或有边际减量；需求端，上半年投资数据偏弱，其中房地产新开工下持续下行仍是拖累用钢需求，短期处于季节性淡季，高温多雨影响终端用钢表现，但短期基差收窄和政策兑现提振期现、投机需求释放。总体来看，当前产业仍是供需两弱状态，库存延续缓慢累库，但是区域环保限产趋严，结合粗钢平控目标带来供给收紧预期，同时政策利好陆续兑现提振需求改善预期，短期内强预期有望继续驱动钢价偏强震荡运行。关注下周海外加息会议和国内重要会议召开。
　　二、操作建议：
　　单边：RB2310合约回调做多，关注3850压力突破。
　　套利：做多10-01正套
　　期权：无
　　三、重点关注及风险因素：
　　钢厂减产情况，库存去库速度、政策预期证伪