投资要点：瑞丰银行Q2单季度的营收和利润增速开始企稳回升，我们认为整个行业都有望走出类似走势，同时瑞丰银行的资产质量还在持续改善，我们持续看好瑞丰银行的基本面，维持“优于大市”评级。
　　Q2营收利润增速双双回升。瑞丰银行23年上半年营收同比增速为8.2%，归母净利润同比增速为16.8%，其中Q2单季度营收同比增速为8.2%，归母净利润同比增速为17.3%，较2023Q1的8.1%和16.2%均有所增加。
　　资产质量继续向好。瑞丰银行23年Q2的不良率为0.98%，和Q1相比下降了3BP。Q2的拨备覆盖率为298.94%，和Q1相比上升了13.25个百分点，资产质量继续向好。
　　投资建议。瑞丰银行的业绩和资产质量表现继续出彩。我们假设公司第2023-2025年的EPS为0.91、1.04、1.17元，我们根据DDM模型（见表4）得到合理价值为5.94元；根据可比估值法给予公司2023EPB估值为0.85倍（可比公司为0.54倍），对应合理价值为7.33元。因此给予合理价值区间为5.94-7.33元（对应2023年PE为6.52-8.05倍，同业公司对应PE为4.52倍），给予“优于大市”评级。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化