动力煤：
　　动力煤市场偏强运行。产地方面，内蒙古市场多数煤矿保持正常生产，少数因检修原因停产，整体供应小幅趋紧。持续高温天气带动电厂日耗继续攀升，终端需求有所释放，部分煤矿根据销售情况上调煤价。陕西动力煤市场稳中上行。大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿月度检修停产，坑口煤价延续上行趋势。港口方面，北港动力煤市场偏强运行，近两日报价受情绪带动上调10-20元/吨，但市场活跃度一般，需求未出现明显释放，港口库存出现小幅累积。高温天气在全国范围内继续发展，叠加近期来水量不乐观，水电不足以发挥替代作用，火电厂高日耗状态持续，但当前多数电厂维持刚需拉运，采购未见压力。进口市场活跃度较低，内贸情绪走弱带动进口市场询货减少；加之进口煤中标价偏低，与外矿报价倒挂，多数贸易商暂缓操作。
　　焦煤09合约日间进一步走强，期价收于1534元/吨，涨幅为4.00%。
　　焦煤：焦煤盘面继续领涨黑色，近期现货市场信心增强。焦炭再度提涨的落地给予焦煤价格上行空间。近期高温天气使得动力煤需求阶段性走强，其价格上涨一定程度提振炼焦煤价格。产地煤供应短期出现扰动，原煤供给端小幅收紧。7月20日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为616.71万吨，较上期减少6.13万吨。洗煤厂的开工生产积极性也有所下降。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.91%，较上期下降2.57个百分点；日均产量61.95万吨，环比减少1.56万吨。下游焦炭价格的第二轮提涨开启，第三轮酝酿中，焦化厂利润有所改善，对焦煤的采购意愿有所提升，本周焦化厂内焦煤库存水平继续回升。供弱需强下，煤矿端原煤和精煤库存去化速度加快，焦煤基本面进一步走强。7月20日当周，坑口精煤库存为163.18万吨，环比减少21.07万吨，原煤库存219.54万吨，环比减少23.82万吨。终端消费表现出韧性，本周回升，预计铁水产量继续维持高位，钢厂端对煤焦需求将继续坚挺。电煤方面，即便日耗增加，电厂存煤创历史新高。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，今年上半年累计进口煤及褐煤22193万吨，同比增长93%，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。
　　整体而言：焦煤期现市场价格季节性走强。焦煤本周去库加快，现货市场信心增强。但需求的改善缺乏持续性，下半年保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上，对本轮反弹空间维持谨慎，用电高峰结束后或将再度面临下行压力。
　　焦炭09合约日间维持上行，期价收于2298.5元/吨，涨幅为2.41%。
　　焦炭：受原料端焦煤价格上涨的提振，焦炭盘面维持上行趋势。现货市场信心有所增强，继首轮提涨后，河北、山东等地主流焦企再次提出涨价，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨，下游钢厂已经接受，第三轮提涨正在酝酿中。本周成材表需淡季不淡，钢厂开工维持高位，焦炭刚需支撑较强。上周日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨，预计本周铁水产量仍将维持高位。焦企出货顺畅，厂内焦炭库存处于低位，本期进一步下降。近期原料端焦煤价格的持续反弹，使得个别焦企减产意愿增强，但在第二轮提涨落地的情况下整体开工意愿仍尚可。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.33%，较上期下降0.02%，最近一周产量303.56万吨，较上期减少0.08万吨。焦炭基本面的走强，叠加下游对价格上涨接受度的提升使得近期市场情绪改善。但近期炉料端价格的上涨使得钢厂利润空间被压缩，后续铁水或将面临减产压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。当前钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，本周钢厂厂内焦炭库存环比再度回落，焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，维持谨慎。
　　整体而言：焦炭自身基本面阶段性走强，成本上移，价格上调。但钢厂利润空间淡季难有进一步走扩，后续铁水或将面临减产压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，操作上维持逢高沽空的策略。