1、巴西通胀率9个月以来首现环比下降
　　国家统计局（IBGE）7月11日公布的数据显示，巴西6月广义消费者价格指数(IPCA)环比下降0.08%，连续4个月回落，为2022年9月以来首次出现负增长。具体分项中，食品与饮料、交通运输是导致通胀率环比回落的主要因素。受商品价格下跌和巴西雷亚尔走强影响，食品与饮料价格环比下降0.66%；交通与运输价格则环比下降0.41%。此外，巴西6月年化通胀率达3.16%，较5月的3.94%有所放缓，略低于市场普遍预期的3.17%，低于今年3.25%的官方目标，为2020年9月以来的最低水平。目前，巴西国家货币委员会为2024年设定的通胀目标为3%，目标区间为1.5%至4.5%。
　　中诚信国际点评：
　　随着经济走弱、通胀下降以及美联储加息接近尾声，预计巴西将于8月开始下调基准利率。巴西是在2020年美联储大幅放水后，首批开启提前加息的新兴市场国家。2021年以来，随着电力价格上调以及食品价格的快速上涨，叠加俄乌冲突导致的供应链问题，巴西持续面临高通胀的挑战，2021年巴西通胀率达到10%以上，且巴西雷亚尔兑美元持续贬值，基准利率面临上调压力。自2021年3月17日起，巴西央行开启了新一轮加息周期，连续加息11次，2022年8月利率已经到达13.75%的峰值，巴西的通胀也得到了一定的控制。2022年8月，巴西的通胀水平已经出现回落迹象，利率持续高企抑制了消费和投资，导致增长放缓、债务攀升等问题进一步显现。2023年以来，随着经济走弱和通胀持续下行，巴西降息预期不断升温。美国6月通胀有所回落，导致7月后加息预期有所降温，美联储加息进一步接近尾声。在此背景下，预计巴西将自8月开始下调基准利率，并在年底降至12.25%左右的水平，后续政策仍主要取决于通胀水平、经济走势等。
　　2、巴基斯坦获沙特、IMF资金支持
　　7月12日，国际货币基金组织（IMF）批准向巴基斯坦提供30亿美元的备用安排（SBA），IMF已向巴基斯坦支付12亿美元的特别提款，剩余18亿美元将在9个月的计划存续期内分阶段支付。该援助计划将帮助解决巴基斯坦国内和国际的经济问题，并为该国获取其他国际和双边伙伴的财务支持提供框架。就在IMF批准该SBA的前期，沙特和阿联酋向巴基斯坦提供了30亿美元资金支持，该笔资金以存款形式存入巴基斯坦央行，以提振巴基斯坦央行日渐枯竭的外汇储备。
　　中诚信国际点评：
　　这一金融支持将有助于巴基斯坦改善外部流动性和融资条件，缓解主权债务违约风险。2022年，受洪灾、大宗商品价格波动以及外部环境恶化的影响，巴基斯坦经济受创，通胀高达25%。2023年初，在有效的财政和经济政策促进下，巴基斯坦经常账户赤字大幅收窄，并在3-5月实现盈余。先前，巴基斯坦央行的外汇储备仅为40亿美元左右，无法覆盖一个月的进口，燃料、食品、药品等面临短缺。多股资金的流入将对巴基斯坦经济起到提振作用，使巴基斯坦外汇储备在短期内增加至130亿美元，其中86亿美元由央行持有。预计至7月底，巴基斯坦央行持有的外汇储备将达到150亿美元。同时，巴基斯坦通胀率在今年6月由创纪录的38%下降至29%，作为援助计划的重点之一，预计该国通胀将缓慢下降，到2026财年降至10%以下。值得注意的是，由于政治动荡和外部融资需求很大，巴基斯坦面临的外部风险依然很高。